本周代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數,當週價格相較於前週收盤價(2019/6/27~2019/7/3),上漲0.63%,黃金期貨8月合約以1420.9美元作收。美中貿易戰暫時休兵,一度澆息降息預期,不過經濟數據疲弱,再度加深投資人對降息的期待,以及ECB即將迎來鴿派新任總裁,激勵金價刷新收盤高點。

雖然川習在G20的會面讓美中貿易磋商重啟談判,但是市場似乎並不看好此事能夠扭轉全球經濟的頹勢,根據J.P. Morgan統計的全球製造業PMI已經連續2個月低於50榮枯線水準,而美國自身經濟數據如ADP就業數據、ISM製造業與非製造業指數、以及貿易赤字等,亦都展現不利的一面,顯示經濟轉弱的現況,而歐元區10年期公債殖利率改寫歷史新低、美國10年期公債殖利率再度跌破2%,創2016年以來新低,顯示市場對經濟前景疲弱的擔憂沒有絲毫好轉。

即將轉任ECB總裁的IMF總裁拉加德上週才表示全球經濟處於「艱難局面」,並建議各國央行繼續調整政策應對措施,美總統川普也提名了2位偏向鴿派的FED理事,亦透露出主要國家走向寬鬆政策不是夢。降息帶動市場利率走低,而通膨率維持溫和成長,實質利率(名目利率-通膨率)將呈現下滑走勢,有助於黃金中長期趨勢偏多。

不過黃金自5月底起漲以來,金價未曾明顯回檔整理過,資金快速湧入恐造成籌碼凌亂,一旦短線出現不利消息,龐大的籌碼亦恐造成多殺多情況。在黃金中長期展望持續看好的情況下,建議以回檔後加碼布局為宜。

(時報資訊)

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