國內投資標的不夠用。據保發中心最新統計,今年5月底壽險業海外投資餘額已達17兆3,962億元,占可運用資金的68.73%,儘管去年金管會出手降溫國際板債市,但壽險業今年前5月國外投資仍是增加1兆907億元,比去年同期還多2.7%,是歷年5月國外投資增加金額最多者。

今年前5月國外投資金額增加的部分,可能含股債價格回升的部分,但今年前5月外幣保單銷售也不如去年同期,整體上來看,壽險資金仍是要投資國外,尋求較高的投資收益率,才能支撐給保戶的利率承諾。

壽險資金亦有加碼國內,如台股5月下跌4.28%,部分壽險資金即有逢低進場,並未大量減碼,台股投資金額仍撐在1兆6,273億元,占資金的6.43%,6月台股回升,壽險業台股部位亦可能跟著上升,但也不排除有些公司會實現台股資本利得,抵禦6月的台幣大升值。壽險5月底持有的台股總市值,比去年底已增加1,173億元。

壽險業今年前5月較明顯加碼的國內投資,大概就是國內以新台幣計價、主要投資國外債券的債券ETF,這部分今年前5月增加逾4,000億元;國內公債部分則是5月投資金額有反向增加,但前5月看起來壽險資金應是減持,公債與國庫券部位到5月底有1.23兆元,比去年底還是少了960億元左右。

金管會去年11月開始限制保險業投資國際板債券總額度,與國外投資合計不得逾可運用資金的65.25%,等於先前大幅加碼國際板債券,造成國外投資大量增加的情況,今年將不復見,同時美元保單受到新台幣高利保單停售影響,前5月也衰退,但國外投資金額仍是增加破兆元,除了國內投資標的真的無法滿足壽險業需求外,另一部分大概就是國外股債價格回升。

(工商 )

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