各國央行多轉向為寬鬆貨幣政策立場,有助支持債市。目前市場預期Fed最快7月降息一碼,東南亞的印尼6月20日維持7天逆回購6%不變,但下調貸款機構存準率0.5%,印度6月6日降息1碼至5.75%,是今年第三度降息。今年來10年期美債殖利率已大幅下行至2%附近盤整,有助支持債市。

預期ECB將進一步調降現為負0.4%的存款利率,並於9-11月秋季時重啟量化寬鬆措施,以對抗經濟疲軟,這對債市自然是一大利多,短期內ECB重啟債券購買計畫機率不高,OPEC有望延長減產協議以支撐國際油價,美歐高收益債利差不易持續擴大,亞洲高收益債具相對投資價值。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,6月G20會後顯示貿易戰暫時不會負面干擾市場,市場預期Fed將在Q3降息防範景氣的進一步減緩,顯示Q3整體市場仍可維持中性偏多的方向,有利風險資產。然Fed實際上的降息規劃與市場預期間的落差則可能為市場造成波動。對亞高收債而言,儘管市場行情變化快,然高收益債高的票息即是最好的保護,尤其中國的高收益債市場可提供短存續且收益率高的債券,利率風險低且收益率佳。過去經驗顯示,在多空不明的總體環境,短存續期的高收益債可獲勝出。

(時報資訊)

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