日本快時尚品牌優衣庫(Uniqlo)的母公司迅銷(Fast Retailing),最新公布的第3季獲利雖不如預期,迅銷投資人也毋須過度擔心,除中國等海外市場料持續支撐業績,還有日本央(銀)行這個超級股東在背後撐腰,股價可望續航。

由日本首富柳井正創辦的服飾零售巨頭迅銷,11日發布最新業績,本財年第3季(迄至5月)淨利446.4億日圓,遜於分析師普遍預估的474.2億日圓。

迅銷的總營收有逾8成來自優衣庫的貢獻,而優衣庫的營業獲利超過一半出自海外市場。Q3優衣庫海外業務的營業獲利成長15%,反觀本土市場的營業獲利衰退7.5%。

優衣庫努力提升在歐美市場的品牌能見度,去年不惜豪擲重金,與瑞士網球巨星費德勒簽下3億美元的代言合約。不過中國市場仍是優衣庫最重要的金雞母,獲利增幅超過20%,今年8月來又展店54家,全中國的優衣庫門市數已達687家。

儘管迅銷在中國與東南亞市場的發展前景仍備受看好,股價方面卻幾乎是利多出盡。自2017年底至今,迅銷股價漲了51%,同時間日股指數跌了13%。

目前迅銷本益比38倍,相較其他同業西班牙Zara母公司Inditex及瑞典H&M高出許多,Inditex和H&M的股價本益比在21倍左右。

即便如此,迅銷股價料仍維持在高檔,主要是有日銀這個幕後金主作後盾。日銀採取非傳統貨幣工具刺激經濟,大買指數股票型基金(ETF),包括追蹤日經225指數的ETF。

迅銷在日經225指數的權重最高,將近11.5%。根據獨立分析師魯恩迪(Travis Lundy)估算,日銀透過買追蹤日經指數的ETF,間接持有迅銷近20%的股份。

該分析師指出,預料未來12個月,日銀還將入手1.5%的迅銷股權,不過這是在假定迅銷股價和日經指數在相近水位,且日銀收購ETF步調不變的前提下。

(工商 )

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