全球經濟成長趨緩,為了刺激經濟成長動能,主要央行態度明顯轉鴿,在資金環境寬鬆,且長期低利的環境下,資金對於收益型商品的需求不減。法人指出,新興市場債因為實質利率仍高、未來或有溫和降息空間,加上,各國財政體質轉佳、企業信用品質改善等利多因素支撐,投資機會顯現。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示,受到美國利率正常化影響,去年全球金融市場波動大,導致新興市場債表現失常,但今年來,聯準會政策態度轉趨鴿派,新興市場重獲國際資金青睞。

根據研調機構EPFR統計,新興市場債今年以來到7月上旬為止,累計流入金額已達472億美元,其中以美元計價新興債,流入394億美元,當地貨幣債流入78億美元,反映貨幣政策轉向的利多題材浮現。

觀察過去20年聯準會兩輪降息循環,第一輪在2001~2004年,新興市場債總報酬達40%,遠勝新興市場股票的28%;第二輪在2007~2015年,新興市場債總報酬高達70%,新興市場股票卻為負29%。兩次平均報酬率,新興市場股票為負0.31%,而新興市場債達55%。

第一金投信表示,目前新興市場債正面臨類似環境,投資機會顯現。第一、聯準會鬆口降息,引導國際資金流向實質利率仍高的新興市場債;第二、通膨溫和,為新興國家央行營造溫和降息的可能性,助長新興債券表現;第三、各國財政體質轉佳、企業信用品質改善,推升投資人信心。

第一金投信總代理之歐義銳榮新興市場債券基金,約80%布局美元計價之主權債、16%為企業債,可望享有新興市場成長潛力,並大幅降低個別公司違約風險。此外,相較於本地貨幣計價債券,美元債的流動性佳、波動小,有利於是穩健收息。

(時報資訊)

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