聯準會主席鮑爾近日重申將採適當措施以因應經濟下行風險,而聯準會官員近期談話立場偏鴿,持續強化市場對7月底降息的預期。此外,川普表示美中貿易談判仍有很長的路要走,加上英國新任首相強生為強硬脫歐派,增添英國硬脫歐的風險,令市場避險需求買盤轉強,美國十年期殖利率於上周走低約4.75個基點來到2.05%附近水位。

國泰投信債券ETF經理人林盈華表示,近期一連串聯準會官員的談話,再度燃起市場對月底降息兩碼的想像空間,根據最新利率期貨顯示,7月會議降息一碼機率82.5%,降息兩碼機率17.50%。觀察過往降息周期,聯準會曾於1995/96年及1998/99年曾採取預防性降息來延續美國經濟成長動能,過往二次累計降息幅度皆為75個基點,藉此預期年底前可望有二~三碼降息機會。預計聯準會在月底預防性降息之後,將維持一段時間的來觀察經濟數據變化及財報表現,再來決定後續的政策動作,因此近期盤勢在月底開會前將維持區間震盪格局。

林盈華指出,根據統計,短天期債券與央行貨幣政策連動性較高,降息前後表現往往較長天期利率較為顯著,而且短天期債券受到市場及利率干擾較低,因此,在市場波動中,如國泰A級金融債(00780B)ETF可抗波動兼具息收的債券,可作為核心配置組合。

(時報資訊)

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