FED啟動10年來的首度降息,到底會是一次性的「鷹式」降息,還是一個小型的降息循環?第一金投信分析,觀察1995年與1998年的兩次降息,都是屬於小型的降息循環。而統計這2次短暫降息期間,標普500指數3個月~1年表現都不錯,1年漲幅介於13.9%~26.1%;債市表現方面,美國投資等級債與高收益債1年表現都優於公債,顯示在整體利率下行環境、經濟沒有衰退疑慮下,各債券皆有表現機會,尤其這次又搭配威力強大的QE及歐日負利率政策,氾濫資金湧向債市的趨勢不變,後市依舊看多。

1995年首次降息幅度不大,1995年7降0.25個基點,但4個月後又再連續兩次降息一碼,維持利率5.25~5.5%區間。直到1年多後,1997年3月出現短暫升息1碼,隨後在1998年9月又再度降息,且連續3次,合計降息1.25%。

根據調查,在FOMC會議結束後,9月降息機率從100%大幅降至59.7%,至年底預期仍有85.1%,顯示市場仍對未來降息的期望不減,原因出自:1.川普頻頻對FED下指導棋,他想看到「聯準會大幅降息,立即停止量化緊縮」。2.歐元區經濟疲弱,第二季GDP腰斬,為全球經濟敲響警鐘,ECB進一步推出貨幣寬鬆措施刺激經濟的機率大幅提高。

(時報資訊)

#降息 #經濟 #fed