美國聯準會(Fed)主席鮑爾否認最新貨幣決策是開啟寬鬆循環,而是保險降息,主要是針對貿易戰等不確定因子引發經濟下行風險預作防範。但由於總統川普頻頻施壓降息,且美國經濟尚稱穩健,鮑爾還是難逃屈服政治壓力的臆測。

在暫緩升息的7個月後,Fed符合市場預期宣布降息1碼,鮑爾的解釋是預防經濟下行風險,讓美國創歷史紀錄的經濟擴張期得以延續。

然而美國經濟釋出的訊號並不壞,第2季國內生產毛額(GDP)成長率2.1%優於預期,失業率仍在50年低點附近徘徊,消費支出相關數據走強。在此環境下,央行很少會出手降息。

若基於經濟因素降息的說服力薄弱,投資人很難不聯想到,Fed降息是為了安撫川普。若果真如此,Fed的可靠性及自外於政治的獨立性會遭嚴重斲傷,要耗費多年才能修復。

Fed面臨川普窮追猛打逼迫降息之下,要強調降息絕非出於政治動機實非易事。即便鮑爾認為川普要求降息有理,也很難說服大眾。

沃倫全球顧問公司(Whalen Global Advisors)總裁沃倫(Christopher Whalen)指出,如何解釋降息舉動並非為了迎合川普,勢必讓Fed備感棘手。

沃倫認為,鮑爾應堅持去年秉持的立場,也就是在貨幣政策上保持耐心,讓Fed資產負債表持有的大批債券逐步消化後,再採取利率行動。

沃倫批評鮑爾姿態相對軟弱,屢被善變的川普壓著打,為了Fed及其決策官員長期信譽,鮑爾在利率決策上不宜躁進。

Fed雖如川普所願終於降息,但僅1碼的幅度川普很不滿意,且他在推文中批評:「市場想從鮑爾及Fed那兒聽到的是,長期且積極的降息循環開始。鮑爾讓我們大家失望了。」

(工商 )

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