針對美元對人民幣匯率「破7」,元大投信表示,美元對人民幣匯率「破7」雖已有在預期中,但時間仍較預期來的早,原因之一在反應美聯儲此次預防式降息後,卻釋放出「鷹派」觀點,但更重要的還是反應中國經濟現況,包括美國對中國加徵關稅、對國內經濟擔憂不減、市場避險情緒升溫等因素,但如人行所表示,人民幣相對其他新興市場貨幣仍相對穩定或強勢,顯示中國出口結構也正進行調節,此部份可望對沖部份壓力。

元大大中華豐益平衡基金研究團隊指出,觀察過去一年半人民幣波動狀況,兩次發生急貶都是在特殊事件發生之後,如2018年5~6月間中美貿易紛擾開始,及2019年5月的華為事件,隨後都是在反應對經濟趨緩的擔憂,並同時伴隨資金流出,但也觀察到,市場情緒回穩後,人民幣波動轉為平穩,同時伴隨著市場資金再度流入股市,這股匯市的轉折變化週期也在縮短,顯示市場對負面訊息的消化正在加快,也意謂著市場對此已有所預期,更多是短線上的情緒性反應,而非基本面實質性出現進一步惡化。

因此仍然維持早前看法,即市場對中美貿易紛擾、國內經濟趨緩已有預期,股市將迅速反應市場悲觀情緒,並再轉為震盪格局,也維持「回調即帶來買入機會」的論調不變,2019年下半年股市還將有表現機會,匯市也可能再複製過去經驗,隨著資金回流而見回穩。

(時報資訊)

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