全球低利率環境下,新興債券的高殖利率吸引投資人關注,景順投信指出,投資新興國家債券,除關心央行的升降息外,最需注意的就是通貨膨脹,尤其印度食品物價占全國通膨權重相對較高,如何掌握印度物價波動,了解那一類食品波動帶動通膨,則需透過在地團隊第一手觀察,方能確實掌握印度債市投資先機。

投資印度不容易,潛藏機會多,但文化隔閡是一大挑戰,因此更需要在地的專業團隊輔助,景順集團在印度資產管理市場具有舉足輕重的地位,Invesco Asset Management (India) Private Limited為景順全資附屬公司,也是印度第二大外國資產管理公司,資產規模(共同基金)為34.1億美元,且投資管理團隊經驗豐富,有9位印度固定收益專職投資專業人士,總年資超過125年、平均年資為14年,服務據點更遍布印度62個城市。

景順印度團隊固定收益總監Sujoy Das表示,印度的食品通膨在總通膨一籃子因子裡占比是46%,觀察2018年第四季以來,食品通膨一直是負值,因而拉低整體通膨數據,預期2019年通膨將下探3.9%,從印度儲備銀行角度看是「略低於中性程度」,惟原油進口成本可能會推升印度通膨,但影響有限。

印度食品物價滑落為負值,主要關鍵就在氣候和農業收成,2016年印度深受熱浪衝擊之苦,不僅農業收成欠佳,還造成不少農民爆發自殺潮,引起國際高度關注。Sujoy Das指出,當年食品物價一度攀升逾8%,推升通膨,長期觀察通膨與食品物價的關係,即可發現兩者連動,今年以來通膨一直在低檔區,就是受惠食品物價的下滑,在通膨控制得宜下,有利債市後續表現。

(工商 )

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