廣汽乘用車新疆分公司員工在生產線上進行組裝。(中新社資料照片)
廣汽乘用車新疆分公司員工在生產線上進行組裝。(中新社資料照片)

去年是大陸車市由正轉負的拐點之年,尤其到今年7月嚴峻情勢仍未得到改善,在這樣的狀況下,上市車企的業績表現及負債情況再次受到關注。有數據顯示,去年上汽集團、廣汽集團、長安汽車等20家大陸主流上市車企總負債破兆(人民幣,下同)為1兆1570億元,創下史上負債總額新高。

據《證券日報》報導,20家車企平均負債總額呈上升趨勢。在2016年的8098億、2017年1兆1127億的基礎上,去年車企總負債再度破兆到1兆1570億元,創下史上負債總額的新高。

10車企經營入不敷出

具體來看,去年上汽集團、比亞迪和長城汽車的資產負債總額最高,分別為4980億、1339億和591億元,上述3家車企資產負債率分別為64%、69%和53%;資產負債率方面,比率最高的3家車企為一汽夏利、金杯客車和金龍汽車,分別為97%、85%和81%。

今年第一季財報顯示,20家車企的新增負債總額再度攀升至162億元,上汽集團、比亞迪和長城汽車第一季資產負債總額最高,資產負債率分別為61.74%、69%和53%,去年負債率高的車企甚至出現資不抵債的狀況。

有會計師指出,資產負債率的高低,並沒有硬性指標,尤其整車製造業屬於資金密集型行業,資產負債率的高低以及是否合理,要看公司的生產經營規模和國際化程度等綜合因素,但如果持續超過80%甚至更高,說明企業的經營面臨較大風險,因為企業幾乎沒有自己的資產,大部分資產是靠債務形成的。

而車市負增長下增量緊縮,存量市場競爭加劇,大幅度的終端優惠降價使得車型售價倒掛普遍,進一步影響到車企經營現金流的順暢回籠。去年,包括廣汽集團、長安汽車、江淮汽車、安凱客車等在內的10家車企經營性現金流為負,經營收入不抵支出,近憂隱現。

補貼減少影響業績

與此同時,去年新能源汽車的補貼退坡也造成車企資金壓力倍增,業績出現明顯下滑。資料顯示,去年有7家車企的政府補貼高於其當期利潤,這意味著如果扣除補貼,近半數上市車企將面臨虧損或虧損擴大,例如,補貼領取大戶「比亞迪」,其20.7億元的補貼款,占到全年27.8億元淨利潤的7成。

對此,有業界人士表示,適度負債是現代車企經營財務管理的必須,但如何在負債經營的同時,優化資本結構、降低籌資成本、提高資金營運效能,已成為現代車企財務管理的關鍵。

(旺報)

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