在陸美貿易戰且打、且戰的混亂時期,大陸企業陸續公布第二季財報,卻同時面臨人民幣匯率激烈震盪的艱困情境,人民幣對1美元已近3周站在7以上,大幅改變了市場的預期,瑞銀今(14)日因此下調今、明年陸企的盈利增長預測3至4個百分點,分別降至9%及7%。

瑞銀並對中國大陸股市仍有興趣的投資者,提出具體建議,可以分成3個版塊看投資標的,包括消費必需品的驚喜板塊,科技硬體的失望板塊,以及銀行板塊。

驚喜板塊部份,瑞銀分析團隊指出,以消費必需品為最佳,可受益於減稅降費等財政措施,而電商業則受益於線上購物及618節慶銷售強勁,可能交出亮麗的成績單。

失望板塊部份,很明顯是受到中美貿易談判高關稅的牽動,科技硬件終端需求疲弱,瑞銀認為,其供應鏈下半年也難有重大起色,板塊財報可能讓投資者失望。另外,電信企業收入增長持續承壓,並要應付電話號碼可攜服務的推廣費用,電信業的財報難以達到市場預期,投資者也關注5G的龐大資本支出。

至於銀行板塊部份,瑞銀研究部門分析,繼包商銀行被政府接管後,錦州銀行上月底獲得工商銀行、中國信達及中國長城資產管理入股,看來股份制及城市銀行在短期內,對資產擴張部署更趨謹慎,資產增長可能因此放慢,甚至導致同業短期流動性緊張。

同時,瑞銀提醒,小型銀行的淨利差可能收窄,但要出現系統性風險的概率不高,因為監管機構積極維持市場穩定及流動性充裕,且大陸官方為了深化金融供給側改革,瑞銀預計有更多的小型銀行會被收購。

(工商 )

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