美國總統川普沒章法的執政掀起中美貿易緊張情勢,全球金融情勢震盪,貿易戰與經濟隱憂帶來的餘波,使全球持續壟罩在不確定的陰影之中,法人提醒,在低成長、低通膨、低利率、低穩定的「四低時代」,能抗震的「品質收益」格外重要。

安聯投信指出,隨著貿易衝突時間不斷拉長,其對全球經濟成長帶來的衝擊也逐漸浮現,而美國聯準會(Fed)為了降低未來經濟下行的風險而在7月採取的「預防性降息」,也進一步壓低了實質利率,在總體經濟、地緣政治環境及政策等因素的交互影響下,全球恐已進入低成長、低通膨、低利率、低穩定的時刻。

安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪表示,在如此低利率、低成長但波動大的狀況下,在投資上應持續尋找更佳的收益機會,同時力求降低波動;觀察全球經濟體,美國雖身處貿易爭端核心,但在如勞動就業市場、消費物價指數等基本面向上表現仍有一定水準,而美元身為震盪時期的避險貨幣之一,也有機會持續走強,故此時以美國為主的成熟國家資產,仍將為較為耐震及強勢。

此外,債券波動往往較股票為小,許家豪建議,此時可維持較高的債券部位,在不同債券中,公債近來因殖利率的下跌,從中獲得息收的機會已不高,而投資等級債反而因具備相對較佳的殖利率,成為此時可獲得收益,且相對穩健的選擇。

至於高收益債,則須留意信用風險,若可鎖定其中評等較佳(B、BB級以上)的債券,且在評價較佳時伺機布局,可成為提高投資組合收益的優質收益來源,針對新興市場債,因亞洲主要國家近年來貨幣相對寬鬆,企業所發債券在成長面也具機會及潛力,可適量加入投資組合。

許家豪提醒,不同的債券因其特性各異,在為投資組合帶來成長機會時,也可能增加波動,投資人若在自行配置時覺得較為複雜、不易掌握及調整,不妨投資由一籃子債券組成的債券組合型基金,藉由專業的風險控管以及基金經理人操盤,並可以定期定額的方式參與,不論市場起伏皆可穩定累積資產,在四低時代取得「增加收益」以及「降低波動」的品質收益。

(時報資訊)

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