國泰金(2882)昨日召開法說會,法人今天出具報告認為,上半年經常性收益率成長優於同業,但下半年美國降息,新錢投報率降低,恐壓抑經常性收益表現及銀行的外幣利差,加上將辦理現增,稀釋獲利,法人普遍保守看待短期股價走勢。不過,國泰金今天小幅開高,盤中漲幅約1%。

國泰金今年上半年稅後淨利341億元,年減5%,每股稅後淨利2.45元。由於第2季資本市場反彈,台幣貶值0.8%,帶動避險成本下降至1.2%,避險前經常性收益率至3.48%,帶動國壽上半年投資收益率4.03%。國壽金融資產未實現損益到第2季底則持續攀升到766億元。

國壽上半年資本適足率提升到333%歷史新高位置,國泰金仍預計下半年現金增資200億元,各注資壽險及銀行100億元,因應未來金融市場波動,並提高銀行普通股權益比率以符合被納入系統性銀行的資本要求規定。法人評估,這次現金增資將稀釋股權約3.5~5.3%之間,將影響全年每股盈餘表現。

展望下半年,隨著Fed降息預期帶動,國際債券殖利率自第2季走低,讓新錢投報率承受壓力,較不利於壽險業經常性收益表現,且低利率環境也不利壽險資金去化,國泰金營運展望仍相對壓抑。未來因應IFRS17,國泰金有可能再增資,隱含相對較低的現金股利配發率及殖利率,目前保守看待未來的股價表現。

(時報資訊)

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