主要國家債券殖利率直直落,帶旺債市買氣一路長紅,整體債券型基金已連續34周獲得國際資金挹注,上周三大主要債券更再度攜手全面吸金,投資級企業債券上周再流入81.55億美元,連續32周擄獲國際資金關愛目光;高收益債券基金不僅已連續三周吸引資金進駐,上周吸金金額更進一步擴大至10.9億美元,創下近五周之最;就連先前連三周遭到調節的新興市場債,上周也轉吸金8.01億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,貿易戰陰霾持續盤旋全球金融市場,高度不確定性使得債券資產投資吸引力大增,資金持續湧入債市,導致美國10年期公債殖利率上周一度跌破1.5%,挑戰前波2016年低點,連帶債券型基金資金動能持續強勁,上周三大主要債券基金再度全面吸金,除了投資級企業債連32周獲青睞,高收益債券基金也再流入10.9億美元,金額創下近五周之最。

黃奕栩分析,就基本面來看,貿易紛爭與關稅戰是現階段影響全球成長前景最大的下行風險。全球經濟增長速度雖然放緩,不過仍維持在長期趨勢區間,加上企業獲利以及現金流狀況改善,過去12個月高收益債券違約率為2.12%,低於長期均值,預期將維持在1-2%區間,皆有助於高收益債券後市。

此外,觀察高收益債券技術面,黃奕栩說明,高收益債券今年來新發行量為1659億美元,其中66%用途為再融資,整體淨供給仍為負值,看好技術面將有助於支撐債券價格。另外不同於前兩年高收益債飽受資金出走的窘境,今年以來約118億美元流入高收益債券基金,這也反應投資人偏好的回溫。

至於高收益債券的價值面,黃奕栩指出,近期利差與殖利率走勢回穩,來到長期均值水位,美國聯準會寬鬆的態度支撐投資人對風險性資產的偏好與需求;高收益債券具有高於多數債券資產的殖利率以及較短的存續期間,兼顧利率走勢不明下的攻守表現,在全球利率探低之際,更顯投資價值;不過,近期市場消息反覆,加上資產價格走勢波動上升,建議宜著眼持有價值、息收的角度擇機布局高收益債市場。

(時報資訊)

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