市場持續觀望中美貿易戰雙方談判進展,行情一天漲一天跌,投資人心情大洗三溫暖,投信法人表示,愈是波動的金融環境,愈需要多元化的資產配置,尤其多元收益來源基金,能透過股票股息、債券債息及掩護性買權(covered call)權利金的投資組合,除了表現可追漲抗跌,也能為投資人帶來較低波動且高品質的收益。

凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,近幾年無論全球高收益債券、美國高收益債券、新興市場美元債券等各區域市場的主要債券類型,其年化報酬率逐年下降,其中,新興市場美元債券過去10年的年化報酬率約有7.41%,若縮短至過去三年表現觀察,其年化報酬率僅有4.87%,整整少了2.54個百分點,顯示投資人若只單單依賴債券型商品來提供收益,會讓整體收益的不確定性增高,因此在操作策略上,應需要多元收益來源作為投資保護傘。

李奇潭指出,想讓投資事半功倍,應依賴多重收益來源,投資成長股、投資等級債券、高收益債券及掩護性買權(covered call)等四大資產的組合,可提供投資人比純股票更高的收益表現與較低的下跌風險,以及相對於純債券更具吸引力的成長機會。

觀察四大資產的收益表現,股票部位主要是聚焦資本利得與股息收入,收益率約有2~3%,納入掩護性買權(covered call)以增加權利金收入後,收益率則可高達8~10%不等;高收益債券部位除了賺取資本利得,也可提供較高的債息收入,約有6~8%的收益率水準;投資等級債券部位主要提供低波動、高夏普值的資產防護力,同時享有3~5%收益率的債息收入,更能降低整體投資組合風險。

國泰投信債券投資部經理人王心怡指出,台灣人偏好高收益率的商品,從高收益債基金的規模歷年來居高不下可見,從基本面來看,成熟國家的高收益債市場仍然較為穩健,且聯準會貨幣政策轉鴿,可有效降低企業借貸成本,債券市場投資價值浮現。

現階段市場震盪較大,投資高收益型資產時,王心怡建議應挑選優先擔保債券基金,幫債券型資產多一層保護傘。

(工商時報)

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