貿易戰在九月一日美國提高關稅之後,美、中雙方已約定十月,在華盛頓舉行第十三輪美中經貿高級別磋商,國際股市對於恢復談判多為正面回應,而香港則因特首林鄭月娥正式撤回逃犯條例修訂,帶動恆生指數當日大漲將近千點,不過英國脫歐持續歹戲拖棚,法國外長拒絕英國延後脫歐,僵局未解。

縱然國際政經局勢依舊詭譎多變,不過市場已逐漸習慣,反應的波動程度與時間皆有鈍化跡象,焦點轉向美國聯準會,主席鮑威爾表示,美國經濟不至於陷入衰退,但是將對進一步降息以維持經濟擴張持開放態度,市場解讀為本月會議將有機會再度降息一碼,相當符合市場預期,熱錢依舊四處尋覓獲利機會。

外資買盤陸續歸隊

而在產業方面,一年一度的蘋果新品發表會,預計台灣時間九月十一日凌晨一時舉行,由於iPhone理論上必須到明年才會支援5G,因此整體期待度相較過往為低,然仍可留意新的供應廠商,另外也可留意穿戴裝置如Apple Watch、AirPods或居家商品等供應鏈。科技股進入傳統旺季,營運普遍不錯。

外資八月份在加權市場賣超金額為一二一二億元,僅次於五月且將全年轉為賣超,指數雖兩度跌破年線,不過隨著國際政經局勢回穩,或說市場對於利空消息刺激,恐慌感狀況大不如前,底部反在淬鍊過後更加厚實,近日不僅法人買盤逐步回籠,帶動指數站回到所有均線之上,且也扭轉均線呈現多頭排列。

盤面上可留意幾大類股,一是八月營收全數公告,績優股短線上或有表現機會,不過要留意若股價已累積一段漲幅,可能會有漲多拉回的修正作用力,追高留意乖離過大;第二點則因各國央行紛紛調降利率,加上負利率債券比重越來越高,台股殖利率於全球向來都是名列前茅,不論季配息、半年配息都是題材。

由於盤面上依舊維持輪動,從之前散熱、5G到現在的PCB,就算是漲多後的拉回,量價結構健康而尚未造成多頭格局太大損傷。技術面可留意第一種為仍在創高軌道當中,今年不少個股走一波到底,短線切入就看個人操作能力;第二種則是突破整理區間或壓力線,若出現連續性滾量,將有機會轉化為波段。

第三類是在低檔或年線附近震盪,並經過一段時間的量縮整理,而後成交量能出現放大,則底部型態確立後,多頭將有伺機再起的機會。目前指數已重回高檔區,外資雖陸續回籠,不過多頭信心並不充足,成交量能並非屬於強勢連續攻擊訊號,短線甚至當沖籌碼浮動,然若能有業績加持,則攻守相對有序。

蘋果iPhone進入拉貨旺季,台積電、大立光八月營收雙雙創高,玉晶光也較去年成長一二三.三%,創下歷史新高,累計前八月較年成長二六.六%,由於鏡頭通過認證機種數較去年為多,下半年營運將會優於上半年,另外為因應未來訂單需求,將辦理一○○○萬股現金增資。

受惠AMD與Nvidia陸續發表新一代繪圖晶片,加上Intel的CPU缺貨問題解決,動力KY電競用散熱風扇出貨量持續增加,八月營收一.二一億元,年成長五七.五%,下半年是傳統旺季,在不影響出貨之下,開始將部分產線遷移至江西新廠,預估明年下半年進入量產,全年可望增加兩成出貨量。

八月業績為短線股價圭臬

中探針經過調整之後,今年切入TWS藍牙耳機與電子煙兩大產品效益逐步顯現,近四個月營收三度創下歷史新高,其中七、八月連續新高,八月營收二.三二億元,較去年同期成長五七.三%,上半年EPS○.七三元,獲利已達去年全年的七成五以上,股價持穩於高檔,若量能再放大仍有攻擊機會。

封測廠華泰受惠封測與電子代工訂單需求持強,八月營收十七.六五億元,較去年同期成長二一.七%,且為連續兩個月創下新高。去年減資三一.四七%以彌補累計虧損,有效改善財務結構,業績隨著上游NAND製造端晶片持續放量產出,加上美中貿易戰的轉單效益,下半年營運成長可期。

除了科技類股之外,傳產股也有些公司營運升溫,如特化的康普,今年第三條產線月產能將由一五○○拉升到一八○○噸,全年電池材料出貨量將有三成成長空間,除了日本客戶外,也衝刺韓國、中國市場。八月營收一舉跳升至六.一一億元的歷史新高,不過上半年獲利不佳,目前本益比並不算低。

得力今年接單相當暢旺,日前又獲得主力客戶UA加碼下單,而越南一、二期廠區陸續滿載後,三期廠區貢獻度也持續朝向滿載邁進,帶動八月營收創下歷史新高的九.二九億元,月增十四.八%、年增十五.一%,累計前八月營收六四.八億元,預期九月可望持續走高,全年營收將上看百億元。

殖利率穩定為長期投資加分項

為了因應營運擴張需求,得力辦理五○○○萬股現金增資,目前正處於繳款期,價格為二二元,與近期股價相較,折價幅度不到一○%。法人預估,由於客戶與產品結構,使得傳統最旺季落在第四季,屆時越南三個廠區產能全開,單月營收將有機會挑戰十億元大關,業績或可一路旺到年底,明年也不看淡。

製鞋廠豐泰受惠大客戶Nike拉貨需求強勁下,出貨依舊相當暢旺,八月營收六八.八二億元,較上月成長九.九%、年增十六.六%,創下歷史新高,也是三個月內第二度創高,公司自結前七個月每股稅後盈餘為五元,已達去年全年獲利七成。公司將持續於越南擴增新廠,其他廠區也將擴充產能。

除了業績之外,殖利率依舊是長期投資重要的觀察指標,尤其是產業展望趨勢看俏、財務體質穩健的公司,股價於低檔都會有相對紮實的支撐,且在新版公司法實施之後,已有數十家公司表示,將採逐季或是半年配息,穩定的現金流與融券強制回補,都可望為股價帶來正向的穩定效果,若技術性拉回逢低可留意承接機會。

目前已知下半年將再次配發股息的公司,包含晶圓代工龍頭台積電、營建商興富發、飯店股晶華、網路平台尚凡、資產股的南港、家具的特昇等,雖然股利政策是題材,而非營運有實質進展,但在降息循環中卻頗具吸引力。

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(中時電子報)

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