美國課稅期限過後企業抽回市場資金,加上近日美國財政部大賣國債,所形成的「完美風暴」引發美元荒,聯準會(Fed)接連於17、18日兩天注資貨幣市場,仍滿足不了海量需求,19日第三度注資,再對美國金融體系挹注750億美元。

由於隔夜附買回利率(repo)17日飆升到10%的16年新高,迫使Fed逾10年來首度出手干預貨幣市場。紐約聯邦儲備銀行當天透過附買回操作,對短期借貸市場緊急注資750億美元,但僅動用到530億美元。

18日紐約聯準銀行再注資750億美元,卻接獲市場交易員提出逾800億美元的隔夜借貸申請,超出Fed提供的額度上限,也遠超過17日的530億美元需求。

針對貨幣市場大鬧美元荒,分析師舉出兩大近因。一是本月中旬為美國季度報稅截止日,通常報稅季資金需求量大,一些公司會將錢拿到貨幣市場放貸,是附買回交易的主要現金供應者,但報稅日過後,這些放貸企業常會將資金抽回去。

再者美國財政部近來拍賣一批公債,加劇市場對美元的需求,投資人亟欲透過附買回交易取得現金。

關注貨幣市場的巴克萊資本分析師亞貝特(Joseph Abate)指出,「暫時壓力」構成的「完美風暴」,這幾天已直搗金融體系的關鍵部分。

另一方面,銀行向來是附買回市場的主要參與者,但自從Fed啟動縮表,從金融體系收回流動性,銀行的超額準備金水位下降,可用於附買回操作的現金減少,也是造成隔夜借貸成本飆新高的主因。

富國銀行利率策略主管舒馬赫(Michael Schumacher)表示,握有制定利率大權的聯準會,居然讓基準利率失控,偏離設定的目標區間,這不是什麼好事。

Fed主席鮑爾特別聲明,經實施附買回操作後,他預期貨幣市場會穩定下來,Fed將視需要隨時出手干預。

(工商時報)

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