壽險業2019年淨匯損有機會挑戰近三年新低。在國外投資速度放緩、資金轉向國內債券ETF等替代商品後,加上避險成本比去年略為便宜,壽險業今年前八月「淨匯損」金額為新台幣1,096億元,是2017年以來的同期新低,若趨勢控制得宜,全年淨匯損應可維持在2千億元以下。

因為米塔颱風干擾,30日匯市並未開盤,因此壽險業9月結帳基礎即是27日的新台幣兌美元收盤價31.042元,單月升值約1.17%,淨匯損金額可能擴大,到年底前就看台商資金與外資匯入的情況,只要新台幣兌美元匯率不要「急升」,壽險業應都可適度控制其匯兌成本。

立法院預算中心關心壽險業近年大幅增加國外投資,未避險前的匯兌損失扣除避險利益後,2016年的「淨匯損」達新台幣1,046億元,2017年則拉高到1,920億元,2018年更達2,030億元,要求金管會加強監管。

但其實立法院的「淨匯損」並未包含壽險業提存或收回「外匯價格變動準備金」的部分,如2016年新台幣其實是升值近2.4%,因此加上收回176億元外匯準備金,壽險業實際上反應在損益上的匯兌成本是870億元;2017年新台幣急升7.53%,壽險業也收回159億元的外匯準備金,將匯兌成本壓低在1,761億元。

2018年其實新台幣是貶值2.97%左右,但因為前一年壽險業「嚇到了」,紛紛提高避險比重,造成避險成本大增,全年達4,840億元,有點算看錯方向,造成淨匯損達2,030億元,若再加上當年度提存的外匯準備金279億元,全年匯兌成本達2,309億元,創史上新高。

今年前八月淨匯損是1,096億元,但因為金管會從今年開始要求加強提存外匯準備金,在新台幣貶值趨勢下,前八月壽險業提存383億元,匯兌成本累計1,479億元,但若除準備金因素,今年前八月的淨匯損是近三年的同期新低。

今年因為金管會已限縮國際板債券加上國外投資的比重,最高不得逾65.25%,壽險公司資金轉投新台幣計價的債券ETF,今年約已增加近6,700億元,壽險業投資國內「其他經主管機關核准商品」,6月及7月各增加1,197億元與902億元,已連續二個月超過國外投資增加金額,即代表壽險業在減少海外曝險額,避險成本可能連帶下降。

(工商時報)

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