盤勢分析: 秋分之後,北半球各地漸漸晝短夜長,氣候也從炎熱轉向涼爽,應是風和日麗,適合踏青的節氣,可惜被突然生成的米塔颱風打亂了恬靜的生活。全球景氣亦是如此,原本是逐步好轉,穩健回溫,卻被貿易爭端擾亂了原本的節奏。

經濟合作暨發展組織(OECD)公布最新的經濟預測,將全球GDP成長率預估值由5月預期的3.2%下調至2.9%,也將明年的預估值由前估的3.4%調降至3.0%,美國今年的經濟成長率預估值下修至2.4%,遠低於去年的2.9%,明年成長率預估也調降至2.0%。

今年中國經濟成長率預估調降至6.1%,明年預估值降破6%到5.7%,今年和明年歐元區經濟成長率預估分別調降至1.1%和1.0%。

值得一提的是,本次景氣降溫相對穩健的美國,也有師老兵疲的跡象,其9月份消費者信心指數由8月的134.2降至125.1,較市場預期的133.5低出許多,關稅戰似乎開始真正影響到民眾的消費意願,接下來的感恩節、聖誕節到新年的傳統旺季,業績是否能如預期,有待觀察。

世界經濟動能減緩,台灣壓力浮現。國發會公布的8月份景氣對燈號為黃藍燈,綜合判斷分數較上月減少2分為20分,景氣領先指標不含趨勢指數為101.67,較上月下滑0.05%,還指出全球貿易與投資放緩,智慧型手機等行動通訊產品買氣鈍化等因素,可能將影響出口表現。

時序進入10月,美中高層級貿易談判將登場,由於雙方官員已事先在聯合國大會碰面進行溝通,互釋善意,然而,也傳出美國政府正在考慮,將中國大陸企業從美國境內證券交易所下市,是否產生變數,需再持續追蹤。

另外,比特幣為主的加密貨幣出現較大的回檔,下跌原因眾說紛紜,從資金的角度來說,可能是投機性買盤退場,或者是避險需求降低,由於以往當加密貨幣波動劇烈,常也會波及股市,不宜掉以輕心。

操作建議:

投資策略仍採「多頭但避險」的資產配置,主因在於低利率促使低檔回補買盤不斷,但當股價走高,經濟追不上,買盤也會縮手,因此,即使盤勢仍屬於多方控盤,適度謹慎有其必要。

動盪時刻,獲利穩健的績優股仍會獲得買盤青睞,台積電高階製程接單暢旺,下半年營收可較上半年增加三成以上,2020年5奈米要達到營收占比兩成目標的速度,會比7奈米更快,股價在除息2.5元後,迅速填息又走高、創下上市新高。

大立光受惠於美、陸系新機拉貨效應,9月營收將再揚升,估計下半年毛利率七成,法人看法轉趨樂觀,將挑戰4,500元以上套牢區,台股雙箭頭走勢堅挺。

傳產股部分,運動休閒族群具契機,國際知名品牌Nike、Lululemon財報優於預期,為近期美股亮點,相關供應鏈如寶成、儒鴻等話題性足。

再者,股性活潑的車用、生醫等族群也可望輪動。

(工商時報)

#美國