花旗環球證券指出,電動自行車(E-bike)是台灣自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)最大營運成長動能來源,雙雙維持「買進」投資評等,在兩強之中,因巨大具備專有系統控制模組,長線發展性更值得看好,為花旗環球投資優先選項。

花旗環球證券估算,巨大、美利達電動自行車業務2018~2020年營收年複合成長率達35與48%,占企業總營收比重來到29與47%,在電動自行車抬頭的趨勢中,考量投資相關概念股的稀缺性,研判自行車雙雄將會享有更高評價空間,對巨大、美利達的推測合理股價估值是270與239元。

電動自行車的滲透率提升,來自四大面向:環保意識抬頭、價格更能負擔、電動自行車的監管法規進步、各政府對相關基礎建設投資提升,都將使得電動自行車的滲透率由低基期開始向上(歐洲目前僅12~13%、美國僅2%),其中,歐洲是高階電動自行車發展最快也最大的市場,普及趨勢將由通勤用,最終前進登山車市場。

(工商 )

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