美、陸上周五達成初步貿易協議,市場多頭士氣大振,美股一度衝破27000點大關,隨後賣壓出籠,終場仍收在26816點。道瓊指數連三個交易日暴漲650點,甩開先前跌勢,但分析師警告,投資人仍應居高思危,美股今年底不排除再度重演去年崩跌慘劇,並點名背後三大兇手。

MarketWatch報導,曾神準預言2008年金融風暴的前高盛分析師Raoul Pal表示,美股去年12月慘跌,造成全球股市哀鴻遍野,讓市場投資人嚇破膽,而今年底美股可能再重演股災戲碼,他分析三大原因:

首先是美企買回自家公司股票(庫藏股)是這波10年大多頭行情的主力推手,但近期企業放緩回購庫藏股腳步,將對股市帶來壓力。

其次是流動性問題,他指出,雖然聯準會努力解決短期借貸市場問題,但成效不佳。這意味著,買賣雙方的造市者買入得較少,造成市場流動性變差。

最後是美國的嬰兒潮世代,出生於1940年代中期到1960年代中期的美國人,他們70歲之後,每年要賣出5%的退休帳戶股票,來支應退休開銷,但今年與去年差距很大,必須出脫7.5%退休金持股才能滿足生活支出,預估年底前就會開始拋售股票,若考慮聖誕節假期因素,最快10月就會掀起賣股潮。

Raoul Pal認為,去(2018)年底美股大屠殺,部分原因是嬰兒潮世代脫手股票所造成,「這些退休金大部分投資股票市場,而股市風險又偏高,一旦他們決定賣股,恐怕是股市的大災難。」

(中時電子報)

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