台塑四寶儘管因為第三季進入傳統旺季,但受到美中貿易戰衝擊,多少仍影響旺季效應,展望第四季,EG因聚酯產品價格維持正常水準,有利第四季EG行情,法人點名南亞(1303)有機會成為四寶中季營收唯一正成長的。

雖第三季為塑化傳統旺季,然美中貿易戰持續發酵,影響下游買氣,四寶中僅台塑化(6505)第三季營業利益較第二季增加,雖大陸十一長假結束,然貿易戰尚未緩和,且第四季接下來仍有印度排燈節、年底美國清庫存等不利因素,因此,法人預期 台塑四寶中,第四季營收相較去年,除南亞外,其他三家公司仍將呈現負成長。

南亞9月營收235.41億元,月減1%、年減少17.7%,略不如預期,雖電子材料9月處於旺季,加上5G帶動電路板及電子材料銷售,且大陸有十一長假前的備貨需求,使整體電子材料營收月增長成長,然仍無法抵銷BPA與聚酯產品的營收下滑,展望第四季,電子材料逐漸步入淡季,但因5G將至,部分高階需求仍佳,而EG因聚酯產品價格維持正常水準,有利第四季EG行情。

中美貿易爭議持續影響下游買氣,加上9月仍有歲修定檢影響,四寶營收月增與年增延續衰退趨勢,不過,法人認為,就股價來看,目前台塑四寶PBR評價位於歷史區間中下緣,且2020年台塑與台化的主力產品PVC與芳香烴系列基本面較為看好,有利於台塑(1301)、台化(1326)基本面。

(時報資訊)

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