全球經濟走緩,主要央行不約而同採貨幣寬鬆政策,今年以來大多數的債券資產雖偶遇市場震盪,但整體表現依舊亮眼,對於債市後市展望,聯博集團全球多元固定收益投資組合經理馬修.謝爾頓(Matthew Sheridan)表示,降息環境有利於債市,在違約率維持低檔及供給短缺之際,尤其更有利於高收益債長期表現。

馬修.謝爾頓說,從高收益債券的基本面來看,儘管目前已步入信用循環末升段,但低利環境有助於高收益債券發債公司持續改善體質,企業獲利成長速度高於債務成長速度,財務槓桿比率下降,目前高收益債違約率為2.5%,低於長期平均3.1%的低檔水準。而今年高收益債市的資金流向由負轉正,且因為有不少高收益債評等被調升後,使得高收益債供給量在下降中,此也可望為高收益債券價格提供有力的支撐。

馬修.謝爾頓也指出,近期全球高收益債表現強勁,一掃2017年以來的陰霾,截至8月底,全高收相對於美高收的利差已擴大至0.91%,全球高收益債券投資吸引力浮現。在高收益債券投資策略上,除了布局美國之外,也可擴及歐洲、亞洲與新興市場等全球高收益債券標的,追求更全面的投資機會。

然而對於新興市場債後市展望,謝爾頓則相對謹慎些。他指出,新興市場受已開發市場的貨幣政策與利率政策影響頗深,雖然新興市場債有利差優勢,但仍須留意各國民粹主義的政治風險,包含阿根廷、墨西哥、土耳其等政府的政策可靠性。

(工商 )

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