EDC報價已從第三季起趨緩,第四季有望延續此趨勢,有利於重啟華夏(1305)獲利重回年成長趨勢,加上乙烯也因東北亞供給大幅增加,現貨行情明顯拉回,有助台塑(1301)、華夏旗下VCM、PVC一貫布局收益加分推進。

Alunorte限產,美國鹼氯開工支援歐洲缺口,可出口至亞洲數量受限,印度BIS證照限制燒鹼進口,影響到亞洲燒鹼、EDC產出,4月之際EDC一度飆漲到400美元以上,巴西Braskem鹽礦地層下陷,貿易商搶貨,讓EDC維持高檔。

受制EDC成本波動,華夏今年營運動能明顯受阻,獲利也面臨年減局勢。不過,伴隨EDC價格從首季每噸415美元持續下滑至264美元,而華夏第二季PVC出貨量季增達60%,顯示高價EDC庫存已大致去化,有助下半年收益動能復甦回溫。

分析師指出,除了低價EDC效益浮現外,下半年乙烯因東北亞現貨供給大幅增加,價格明顯拉回,不僅跌破千美元關卡,近期更持續跌破800美元,近兩週行情從740美元下跌至710美元,為2008年底來首見新低價,有利下游產品PVC、PE、EG進料成本。

台塑台灣PVC年產135萬噸,大陸47萬噸;華夏台灣PVC年產40萬噸;聯成(1313)大陸泰州PVC產能60萬噸。

越南受惠美中貿易戰轉單機會,加工出口所需PVC快速增加,今年起PVC需求可達約60萬噸,當中半數缺口仰靠進口補充,而孟加拉、緬甸及柬埔寨今年PVC需求優於預期。

(工商時報)

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