製鞋廠鈺齊-KY(9802)、寶成(9904)正值鞋款出貨旺季,加上明年東京奧運題材點火,外資狂敲!鈺齊-KY擁戶外鞋兩大客戶Merrell及VF,且目前於戶外鞋代工滲透率低,未來成長性可期;寶成也因製鞋、通路雙引擎發威,營運增溫。鈺齊-KY以戶外鞋代工為主,運動鞋代工為輔,寶成則主要做運動鞋代工。

鈺齊-KY公告第三季自結數,上季營收繳出34.5億元,年增33.2%、季增2.8%;單季稅後盈餘4.06億元,年增92.3%、季增36.7%;每股稅後盈餘(EPS) 2.44元。累計今年前三季EPS達5.65元,已超越去年全年。

法人指出,鈺齊-KY自去年開始調整產能,今年起效益逐漸顯現,未來將續採少量多樣的彈性接單模式,同時以客戶分散、產能分散、幣別分散為營運主軸。而鈺齊-KY第四季受惠產能穩健增加,加上步入傳統春夏鞋款出貨旺季,單季營收有機會再攀高,年增幅上看三成。

展望2020年,鈺齊-KY產能擴充目標為10~15%;客戶方面,有鑑於舊客戶訂單保持暢旺,客戶訂單可望持續成長,加以今年下半年新增4個新品牌,將挹注明年業績表現,長線展望正向。

寶成在製鞋、通路兩大業務的帶動下,9月營收繳出253.09億元,改寫歷史同期次高;第三季營收766.15億元,不僅較去年同期增長4.6%,且創下單季同期新高;累計前九月營收來到2,341.47億元,年增9.1%。法人預估,寶成全年EPS有望挑戰4.5元。

法人分析,寶成的製鞋業務,經過兩季調整後漸入佳境,挑選訂單主打少量、高產品單價(ASP),藉以提高產品利潤率;零售業務部分,隨著據點持續擴大,加深消費互動,維繫同店成長率,有望拉升產品利潤率。

(工商時報)

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