大陸今年持續面臨經濟下行的壓力,其保守審慎的寬鬆政策又被市場認為難以讓亞洲市場受惠,但包括富達國際等多家重量級外資機構仍認為,大陸的各項改革政策正帶領其進入工業4.0(第四度工業革命),其長遠的經濟增長動力仍然大有可為,尤其在這波改革浪潮下,許多新創產業將得到發展的機遇,建議投資人在未來應該開始布局「新中國」類股。

事實上,對於大陸近期一連串的攻策,目前法人的看法較為分歧。富達國際多重資產基金經理人George Efstathopoulos表示,因大陸在經濟放緩的情況下所採取的措施較為審慎,亞洲市場不太可能受惠於中國大陸的經濟刺激政策,但全球貨幣政策仍然有利於亞洲市場。

陸寬鬆政策亞洲難受惠

Efstathopoulos在上周於新加坡舉行的亞洲投資年會上發表講話時表示,「中國有能力採取刺激經濟措施,但需要權衡的因素越來越多。中國的政策傾向於穩定市場,而不是刺激增長。中國曾以帶動全球經濟增長作為其刺激經濟措施的目標,這次所採取的財政和貨幣寬鬆政策,都將專注於改善國內經濟,雖然此舉對鄰近亞洲國家的市場氣氛有正面影響,但還未足以改善市場基本面。」

Efstathopoulos表示:「隨著美國聯準會措施今年轉趨寬鬆,加上其他主要央行奉行『較長期維持低利率』政策,同時開發中國家和新興市場的通膨持續處於較低水平,亞洲地區央行有能力進一步降息。寬鬆政策已展開,預料短至中期內將繼續實施,這會有助於刺激信貸增長並延長貸款周期。」

在此情況下,Efstathopoulos認為可繼續維持看好具防禦性、能帶來收益及增長的亞洲風險資產。包括中國政府債、中國高收益債及具備可持續性配息及具強勁資產負債表的亞洲股票。

工業4.0看好智能科技

不過,隨著中美貿易磨擦繼續影響市場走勢,富達國際中國股票基金經理人馬磊則認為大陸的長期經濟動力仍值得期待,尤其是「新中國」類股的崛起,更是投資人該注意的標的。

馬磊表示,「中美貿易緊張局勢持續,導致市場動盪加劇。我對『新中國』類股維持增持的看法,主要因這類股票對短期宏觀經濟利空因素的敏感程度較低。」

至於何者為「新中國」類股,馬磊指出,當前大陸正邁向第四次工業革命,又名工業4.0,這個過程結合了智能技術的引進,包括自動化機械。中國在機器人技術及製造業方面尤其先進,惟即使正著力培育半導體的自家開發能力,現階段仍有發展空間。

馬磊表示,大陸正面臨薪資上漲及勞動人口縮減等長期結構性問題,需要發展創新科技,因此自動化及機械人技術的發展大有可為。

(旺報)

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