晶圓檢測解決方案大廠精測(6510)2019年下半年營運回神,本土投顧出具最新報告,認為精測奮力拓展新應用領域有所斬獲,且切入5G相關測試將使業務結構更健全,認為精測已成「浴火鳳凰」、重啟對精測追蹤,給予「增加持股」評等,目標價喊上1090元。

精測今早開高後在買盤敲進下量增價揚,一舉站回900元關卡之上,最高勁揚6.02%至933元,終場上漲5.68%、收於高點930元,創去年3月15日以來近20個月高點。自7月底上攻起漲點推算,近4月股價已大漲1.19倍。三大法人上周偏多操作,合計買超465張。

精測2019年9月自結合併營收3.92億元,月增6.8%、年增達44.86%,連3月改寫新高,帶動第三季合併營收11.02億元,季增達64.41%、年增18.77%,同步改寫新高。累計前三季合併營收23.78億元,年減7.01%,衰退幅度較前8月13.15%顯著收斂,仍創同期次高。

展望後市,精測總經理黃水可預期,第四季營運將出現季節性修正,但若目前掌握訂單均能按預定進度進行,「營運狀況應不會太離譜」,修正幅度可望優於往年水準,全年營運目標維持去年水準。法人預估,精測第四季營收季減率有望控制在1成左右。

本土投顧出具最新報告,認為精測在缺乏以往最大客戶的應用處理器(AP)測試訂單下,調整產能分配強化各項測試業務、並分散客戶結構,奮力拓展新應用領域,進而掌握射頻模組等新興5G相關測試需求,帶動第三季合併營收改寫新高、表現優於預期。

展望後市,投顧法人認為,市場加速升級先進製程創造龐大的後段測試需求,使精測的微間距探針卡獲得青睞。預期明年台積電5奈米製程進入量產後,精測為目前唯一合格的探針卡供應商,且生產良率爬坡階段將挹注穩健的晶片探測需求,可望帶動營收大幅成長。

同時,中國大陸為延續布建5G基礎建設、推動半導體供應鏈本土化,投顧法人認為精測切入5G相關測試不僅使業務結構更為健全,亦將成為該趨勢的主要受惠者,鞏固基地台特殊應用IC探測訂單,推估精測2019~2021年營收年複合成長率(CAGR)將達23.3%。

投顧法人以「浴火鳳凰」形容精測,看好公司業務轉型,並預期5G相關商機將有幫襯核心應用處理器(AP)測試效果,帶動2019~2021年獲利強勁成長,年複合成長率(CAGR)上看36.2%,對此重新將精測納入追蹤研究範圍,給予「增加持股」評等、目標價1090元。

(時報資訊)

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