大陸車市金九銀十不旺,但衰退幅度減少,裕日車(2227)因大陸汽車轉投資收益跳增,股價連五日收紅,21日一度衝高293元,終場上漲3.06%,收在286元,創近二年新高價,包括和泰車(2207)、和大(1536)等12檔法人本月以來加碼的汽車及零組件概念股,也有機會走揚。

法人分析,面對經濟下滑壓力,大陸國家發改委計畫逐步鬆綁汽車限購政策,加上進入年終購車旺季,預期將引導一線城市高消費力進入車市,大陸車市可望走出谷底,而車廠經過上半年舊環保標準國五車款庫存去化之後,下半年更嚴格的國六新車已陸續投產,將帶動相關汽車零組件業者營運回溫。

國泰證期研究指出,近日裕日車股價走勢強勁,除原有主力國產車款Kicks持續熱銷外,9月下旬導入的進口越級旗艦轎跑Altima接單狀況亦優於公司預期,加上裕日車增加對於廣州風神汽車(中國東風日產汽車組裝廠)持股至42.69%,在東風日產中國銷售量穩定下,對於裕日車之業外獲利貢獻為正向影響,裕日車近五年股利發放率維持90%以上,現金股利殖利率約5%。

大陸車市10月銷售量年減4.8%,相較9月衰退6.0%,衰退幅度已有縮小趨勢,整體終端需求仍然承壓,11月第一周零售及經銷端銷售量分別年減20%、16%,尚未出現明顯回溫跡象,預計第四季大陸車市表現仍較為疲弱。

展望2020年,在基期偏低及相關刺激政策推行下,大陸車市銷售將回升至持平或小幅成長,雖雙位數以上成長率難以期待,不過,合資廠及SUV銷售表現可望超越市場。法人建議,可以尋求有個別題材的汽車及零組件個股的投資機會。

(工商 )

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