看好印度經濟與稅制改革，印度景氣將逐季復甦，市場資金持續流入印度市場。今年以來，莫迪政府為吸引外資流入，不僅放寬外資投入印度債額度，並尋求納入國際指數權重，加上印度央行12月份應會六度降息預期，投信法人表示，資金與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，印度依舊是全球成長最快的主要經濟體之一，預期印度景氣於第二季落底，政策發酵將帶動景氣逐季復甦，市場預估明年GDP有望回升至6～7％。

僅管印度10月消費者通膨率4.62％，雖高於央行目標區間中值4.0％，但由於今年穀物預期豐收，年底通膨預料再次回落，印度通膨攀升屬短期現象。張世東認為，印度央行著重於扶持景氣，將維持降息步調，預期12月5日的央行會議上將第六次降息，降息幅度或為15至25bps，資金與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。

此外，先前市場對於印度企業減稅可能增加赤字感到疑慮，研判市場想像過於嚴重，因為印度政府可透過釋股及央行盈餘上繳彌補財政赤字缺口，且企業減稅為體質改革之必要措施。目前印度稅率已低於全球平均，預期外人直接投資（FDI）將持續流入。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，全球主要央行大推寬鬆政策壓低債券利率，負利率債券金額續況新高，因此息收水準較高之新興債可望持續吸引資金關注，另一方面，當前新興市場債券違約率仍低，且企業體質持續改善，且當前多數新興國家雙赤字的情況也優於過往，經濟成長動能亦優於成熟國家，在上述條件的加持下，亦有助新興債走勢延續，惟投資上仍須留意中美貿易議題與可能的外溢效應干擾市場情緒，因此投資布局上建議採分散配置以降低整體波動，區域而言，以基本面和政治面較為穩定的新興亞洲和新興歐洲表現可多留意。

(工商時報)

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