和潤企業(6592)繼日前創下競拍合格投標量近28萬張,超額認購達2.76倍的市場創高紀錄後,也帶動股民申購浪潮,在11月27~29日期間總申購筆數高達986,962筆,凍結資金超過520億元,創下近十年公開申購筆數最大量的紀錄。

主辦承銷台新證券表示,和潤企業2日興櫃盤中價為147元,較承銷價53元有高達177.3%的價差,加上母公司和泰汽車(2207)近來業績股價也都有亮眼的表現,市場對於和潤企業未來獲利也有所期待,因此能在短短三個申購交易日內,吸引投資人大量申購熱潮。

和潤企業主要從事分期付款銷售、租賃業務及應收款收買及管理服務,根據White Clake Group 2019年出版之統計全球分期與融資租賃業務市場規模從2013年的8.8兆美元,至2017年達到12.8兆美元,提示全球分期與融資租賃市場的成長動能穩健,從和潤企業2016~2018年及2019年上半年度之業績也可看見此趨勢。可見在該公司分期及租賃業務業績暢旺下,相對使承作金額逐年提高,隨之按期認列利息收入與融資租賃收入持續穩定成長。

此外,和潤企業新承作的分期與租賃業務會認列為應收票據及帳款,並攤銷至每期的利息、租賃與勞務收入,合計貢獻今年(2019年)93%的營收。該公司應收分期票據及帳款一般約36個月攤銷,若每年新承作額度的增加速度大於攤銷速度,應收總額將隨之增長,從和潤企業承作金額與應收分期票據及帳款近三年的CAGR(年複合成長率)分別達16%與12%來看,公司未來營收成長能見度高。

(時報資訊)

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