市場憧憬美中即將達成第一階段貿易協議,激勵美股上周續創新高,並同步反應於美股資金動能上,最新EPFR統計顯示,超過71億美元國際資金上周重返美股基金,為近10周以來之最大量;歐股基金上周也受惠於經濟數據回溫和企業併購消息而重新擄獲資金目光,轉流入3億美元。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,不同於歐美兩地同步吸金,新興市場上周資金動能則在消息錯綜拖累下表現分歧,包括新興亞洲和歐非中東基金皆轉小幅失血,先前連三周和連二周的吸金趨勢被迫提前打住;所幸,全球新興市場基金和拉丁美洲基金兩地買氣進一步擴大。

林雅慧表示,全球新興市場基金上周再流入27.37億美元,再度改寫42周來最大量,並推升連續吸金周數進入第5周,拉丁美洲基金5.24億美元的單周吸金,更一舉改寫今年以來最大之最大量,受惠於兩地強勁流入,整體新興市場基金連續吸金周數也同步進入第5周。

林雅慧表示,近期市場投資情緒明顯回溫,包括美國、印度、瑞士、丹麥等股市陸續改寫歷史新高,有鑑於銀行貸款標準通常在經濟衰退前會轉趨緊縮,然而,目前仍處寬鬆水準,且美歐房價均仍處於上升軌道,有望為經濟擴張持續提供支撐,加上就收益率而言,股市相較投資等級和高收益等級的企業債都還要來得有吸引力,在資金追求收益的前提下,自然看到股票基金資金動能明顯回溫。

展望未來,林雅慧分析,貿易保護主義和國內政局所帶來的不確定性,將削弱了企業投資情緒和全球貿易活動,並蔓延至消費領域,使得全球經濟成長可能於2020年轉為低於均值。儘管如此,全球央行於2019年採取的積極貨幣寬鬆政策,將有助支撐全球成長。而受惠於偏低的利率和經濟產能的些微過剩,美國2020年將可望避免經濟衰退。

在投資佈局上,林雅慧建議投資人應該掌握靈活、收益和主題等三大原則,舉例來說,像可考慮善用不同類別資產來建構投組。另外,現階段的低現金回報突顯收益仍極為重要,透過追求穩定股利和增強實力,仍是2020年股票投資的關鍵。同時,長線投資人應考慮長期結構性成長主題所帶來的誘人機會,像是亞洲中產階層崛起仍具長線商機,透過主動選股將有助發掘這些投資機會。

(時報資訊)

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