德意志銀行(Deutsche Bank,以下簡稱德銀)成立於1870年、資產總規模達2.16兆歐元(2.88兆美元,2011統計)的銀行,多年佔據歐洲第一大行地位,也是德國最具跨國影響力的金融機構。但這家投資銀行,最近卻因負面消息及年年虧損,被傳出恐怕將會是第二個雷曼兄弟銀行。

德銀11月底將新興市場債務衍生性金融商品,出售給高盛集團,這部分證券組合的價值約為470億歐元(約為510億美元)。

但其目的不是獲利,而是打銷呆帳,而且這其實是德銀第二次出售其衍生性金融商品呆帳給高盛,時間約在9月間,標的物大部分是亞洲地區。

更早的7月間,因為不看好德銀的經營前景,一群主要客戶對沖基金,因擔憂2008年美國雷曼兄弟破產事件重演,開始每天都會從德銀抽走約10億美元的資金,等同於擠兌。

這兩年破產傳言也不斷困擾德銀,德銀也一直在尋求出售資產和證券。2019年7月7日,德銀宣佈,計劃出售約2820億歐元的非核心資產,此舉將使其資產負債表縮減五分之一。在退出股票銷售和交易業務之後,德銀又進一步將新興市場債務衍生性金融商品組合賣掉,令其業務進一步縮小。

不僅如此,德銀還啟動了一項慘烈的自救計劃,計劃將在2022年前大幅裁員1.8萬人,約佔其員工總人數的六分之一,以節省成本。

德銀從歐洲銀行業的支柱到陷入如今的困境,也非一日之寒,而是內外多方面原因共同造成的。

1、主要是歐盟的低利率乃至負利率政策,嚴重影響了德銀等歐洲銀行的利潤,導致他們提高資金槓桿、盈利下滑,這相當於犧牲銀行利益去刺激經濟,導致銀行利差急劇下降,業績無法提振。在過剩的貨幣之下,德銀等歐洲銀行不得不去搞冒險和投機,將大量的信貸投向了高風險金融商品,這也使得壞帳率大幅度上升。

2、此外,美國也在蓄意擠壓歐盟經濟空間,特別對德銀,更是不斷地揮舞著大棒,罰單不斷,據統計,僅僅過去4年,德銀就被美國刻意抓小辮子,一路被罰,加起來超過100億美元,令德銀在過去4年中有3年虧損。

2015年4月,德銀因涉嫌參與操縱利率,向美國和英國監管機構支付了25億美元的罰款;2016年12月,因涉嫌誤導投資者出售抵押貸款支持債券,德銀與美國司法部達成了72億美元的和解協議;2017年1月,德銀員工被指幫助俄羅斯富人從俄羅斯轉移了100億美元資金,被罰款4.25億美元;因涉嫌參與洗錢,被英國金融行為監管局罰款1.63億美元;2017年4月,因外匯交易監管不力等,德銀遭美聯準會罰款1.566億美元;2018年2月,因操縱倫敦同業拆解利率案,德銀被美國罰2.4億美元;2018年7月,德銀被美國證券交易委員會罰款近7500萬美元.......,真是族繁不及備載。

雖然頻頻挨罰是美、英兩國確有刻意打壓之嫌,但德銀也有德銀自己的問題,為了「賺錢」,它在很多業務上,一直游走在法律邊緣。

3、美國為何如此打擊德銀,這就又牽涉到地緣政治與經濟競爭,雖然美、歐在外人感覺上,一直都是盟友。但美國其實一直不願意有個聯合的歐洲,這等於增加一個強大的對手,如同最近的美中貿易戰一般。而美國要消減歐盟的競爭力,最直接且最有效也不撕破臉的手段,就是打擊其最核心的金融力量。

一旦德銀的風險爆發,而真如傳言般會破產。那麼,德銀手中這數十兆歐元的衍生性金融商品,或將成為歐洲一顆可怕的炸彈,嚴重的話,可能會產生如同雷曼兄弟破產一般的金融風暴。

文章來源:雪球

(中時電子報)

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