市場憧憬中美即將達成第一階段貿易協議,激勵美股上周續創新高,並同步反應於美股資金動能上,最新統計資料顯示,超過71億美元國際資金上周重返美股基金,為近十周以來最大量;歐股基金上周也受惠於經濟數據回溫和企業併購消息而重新擄獲資金目光,轉流入3億美元。

不同於歐美兩地同步吸金,新興市場上周資金動能則在消息錯綜拖累下表現分歧,包括新興亞洲和歐非中東基金皆轉為小幅失血,但全球新興市場基金和拉丁美洲基金兩地買氣反倒近一步擴大。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示,近期市場投資情緒明顯回溫,包括美國、印度、瑞士、丹麥等股市陸續改寫歷史新高,有鑑於銀行貸款標準通常在經濟衰退前會轉趨緊縮,然而,目前仍處寬鬆水準,且美歐房價均仍處於上升軌道,有望為經濟擴張持續提供支撐。

就收益率而言,股市相較投資等級和高收益等級的企業債都還要有吸引力,在資金追求收益的前提下,自然看到股票基金資金動能明顯回溫;兩項過去相當具預測準確度的信用債指標,也顯示股市未來仍有高點可期。

投資布局上,林雅慧建議投資人應該掌握靈活、收益和主題等三大原則,舉例來說,像可考慮善用不同類別資產來建構投組。另外,現階段的低現金回報顯示收益仍極為重要,透過追求穩定股利和增強實力,仍是2020年股票投資的關鍵。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,觀察全球經濟體,美國仍為其中動能相對強勁的驅動主力之一,從近來關鍵數據來看,美國整體經濟持續穩健,此時若可緊靠美國相關資產,並在配置上以包括驅動資產成長的成長股、提供債息的高收益債以及攻守兼具的可轉債作為核心資產,有望以穩健步伐應對市場擺盪情緒,使資產持續成長。

富蘭克林證券投顧分析,目前跡象顯示中美仍持續朝達成第一階段協議目標邁進,此外,近期經濟數據顯示全球景氣已有止跌回穩跡象,加以美國消費動能熱絡,有望延續12月至隔年元月的傳統旺季行情。

建議投資人可依照個人風險屬性增持跟景氣正向連動的信用債或股票資產,惟考量中美結構性問題與國際政治動盪升溫,資產組合中仍應保有高評等債、日圓、公用事業及黃金產業型基金,防範潛在波動。

(工商時報)

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