2020年全球經濟前景與投資策略,聯博集團股、債專家表示,全球經濟走緩,主要央行可望持續採取貨幣寬鬆政策,不論成熟國家與新興市場國家,皆有具投資吸引力的投資標的。其中最看好美股續航力,因此,以美股為核心配置,搭配具潛力新興市場股如陸股及評價面相對低檔的歐股。

聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維(David Wong)表示,根據美銀美林集團、EPFR和聯博資料顯示截至今年10月底為止,全球投資人多偏好風險趨避,資金從股市流出1,990億美元,轉往貨幣市場基金與5,500億美元以及債市4,190億元,顯然投資人對於股市仍顯過於悲觀。

王耀維指出,隨著美國企業獲利成長率以及採購經理人指數回升與美國聯準會預防性降息等,皆有利於股市表現,而美股是2020年投資主要配置。

為何持續看好美股?王耀維認為,美股企業不但獲利成長率高於其他地區,且美股有更好的競爭優勢。另就歷史數據顯示,當全球領先指標觸底後,美股具有13.3%的反彈力道,即使該指標觸頂,美股仍可有3.5%的正報酬,美股相較於歐、日與新興市場股更具防禦性。因此,美股可作為攻守兼具的核心部位之一。

王耀維指出,受到中美貿易戰影響,今年以來新興市場波動較大。隨著貿易戰談判略見曙光,新興亞洲製造業採購經理人指數與新興市場出口量雙雙出現回穩跡象,可望帶動資金回流。

聯博集團對於大陸2020年GDP成長率預估雖微幅下修至5.8%,但大陸A股企業每股盈餘成長率預估約為13%,卻領先美國10%與歐洲6.4%,且大陸政府仍有財政政策籌碼可挹注市場動能,預期2020年可望締造相對優異的表現。

至於2020年的債市,聯博集團信用資產投資總監葛尚‧狄斯坦費(Gershon Distenfeld)建議,除了高收益債與投資級債券,應該廣角的分散布局各類券種,包含金融債券、歐洲次順位債券以及具評價面優勢且有財政利多的新興市場債券等多元投資是上策。

(工商時報)

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