5G時代來臨,台達電(2308)挾技術優勢,可望成為5G手機及基地台大贏家,外資看好5G可望成為台達2020年營運推手,維持台達「買進」評等及目標價174元。

5G即將商轉全面引爆5G智慧型手機及基地台建置需求,隨著5G智慧型手機新功能需求,5G手機電感用量較4G手機平均增加20%到25%,且雖然零組件用量增加,但手機尺寸必須保持相同大小,導致零組件必須縮小,考驗業者技術能力,台達旗下被動元件大廠—乾坤挾技術領先同業至少一年以上優勢,成為大贏家。

在蘋果iPhone 11系列新機熱賣,以及5G智慧型手機需求強勁下,乾坤電感供不應求,產能幾乎被包下,甚至出現零庫存的特殊狀況,台達電資深副總裁暨乾坤董事長劉春條日前表示,儘管現在進入產業淡季,但因智慧型手機需求暢旺,導致高階電感還在缺貨,公司工廠稼動率滿載,「很多客人蹲工廠裡面搶貨」。

為因應訂單需求,乾坤啟動電感擴產計畫,預計比現有產能增加40%到50%,新產能將於今年12月開始陸續開出,擴產不會只限於單一廠房,而是全部工廠一起擴產。

乾坤訂單爆滿,成為外資看好台達明年營運主因之一,外資在最新報告指出,由於乾坤產能利用率維持高水平,並將逐步擴產40%到50%電感產能,以滿足5G智慧型手機和基地台成長需求,鑑於乾坤的高利潤率(約40%),有助於台達毛利率提升。

在5G基地台部分,由於5G基地台安裝需求強勁,台達的網通電源業務將在明年上半年見到復甦,我們認為5G將成為台達2020年獲利成長主要推力之一,尤其是對其電感器,電源系統和自動化業務而言,預估5G基站安裝量增長及5G智慧型手機中更高的電感器價值與恢復的電子資本支出將推動台達的電感器/電源系統/自動化收入在明年比今年分別成長15%/6%/8%,維持台達「買入」評等和目標價174元。

(時報資訊)

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