受惠於車用、半導體、IT及電器等產品調整成果逐步顯現,貿聯-KY(3665)預估,明年營運可望較今年成長,法人預估,貿聯-KY明年業績可望較今年兩位數成長,日系外資看好貿聯-KY前景,維持「買進」評等,目標價上調至263元。

貿聯-KY近幾年持續擴大各產品應用,其中資訊產品新增虛擬實境主動式光纖、Thunderbolt高速線材、無線充電模組及全球最小Thunderbolt—3擴充基座,車用產品部分亦新增電動車多功能車線束及中國規格車載充電座,工業用產品則新增工具機內控制模組、工業驅動箱用線、綠能機電設備線束及半導體設備用線;光通訊產品方面也開發出5G長距離收發模組、車用資訊傳輸光纖、MR/CT設備長距離光纖、人工心臟設備用線及心導管定位設備,以及電器產品的新一代智慧調理機用線,降低了中美貿易戰對貿聯-KY營運衝擊。

隨著產品佈局發酵,貿聯-KY第3季合併毛利率拉升到25.02%,季增2.01個百分點,年增2.31個百分點,累計前3季稅後盈餘為13.51億元,年成長43.57%,直逼去年全年獲利,每股盈餘為11.46元。

貿聯-KY表示,雖然第4季市況平平,但從客戶端來看沒有太淡,預估今年第4季將優於去年同期,在車用、半導體、IT及電器等產品調整成果持續顯現下,明年業績將優於今年。

日系外資在最新報告中指出,隨著Model 3強勁需求、大陸Giga工廠產能增加及可能推出Model Y&Model 4,Tesla汽車銷量可望穩定成長,推升貿聯-KY明年汽車產品業務年成長20%,雖然IT產品受基期較高及產品週期變化影響,預計自今年下半年起成長放緩,但貿聯-KY積極尋找新的成長動能,包括:新型消費者擴充基座產品及用於數據中心的高速電纜,預計2020年IT業務較今年成長5%到10%,電器今年上半年因銅價疲軟,營收成長幅度低於預期,預估2020年收入將成長5%到10%,毛利率將從2019年約16%到17%提高至17%到18%。

基於上述理由,日系外資看好貿聯-KY在利基連接線材/連接器領先地位,且認為貿聯-KY是EV不斷增長的受益者,維持「買進」評等,目標價上調至263元。

(時報資訊)

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