受工業生產和銷售增長加快,以及生產者物價指數(PPI)降幅收窄影響,大陸國家統計局27日公布11月規模以上工業企業利潤增速由負轉正,年增5.4%,創八個月新高。不過分析認為,雖在政策作用下工業企業利潤轉好,但經濟下行壓力仍大,海外經濟也還在放緩,預計企業盈利修復過程會較緩慢。

統計局數據顯示,11月規模以上工業企業實現利潤人民幣(下同)5,939.1億元,年增5.4%。此前10月的利潤總額則年減9.9%。累計2019年前11月,工業企業實現利潤總額5.61兆元,年減2.1%,跌幅比前10月的年減2.9%收窄0.8個百分點。

統計局工業司高級統計師朱虹解讀,初步測算,11月工業品價格變動影響全部規模以上工業企業利潤增速比10月回升4個百分點。儘管11月工業企業利潤增速由負轉正,但也要注意當前經濟下行壓力仍大,受市場需求、工業品價格等多重因素影響,工業企業利潤的波動性和不確定依然存在。

分企業類型看,私營企業和小型企業利潤增速加快,國有控股企業和外商及港澳台商投資企業利潤增速均由負轉正。分行業看,2019年前11月,在41個工業大類行業中,28個行業利潤總額呈正成長,其中電力、熱力生產和供應業利潤總額年增達兩成。另外,13個行業利潤衰退。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華分析,工業企業利潤改善,一方面反映工業製造業在經歷一年半的去庫存後,部分企業補庫存意願正在改善,另一方面,政府一系列總需求托底政策有所顯現,中小企業經營狀況與積極性略有改善。但周茂華表示,由於海外經濟仍在放緩,全球商品價格難大幅走高,加上大陸國內經濟仍面臨下行壓力,預計企業補庫存較比往「工業週期」緩慢,利潤會回暖但步伐緩慢。

西南證券宏觀團隊看法樂觀,指出量價齊升將驅動企業繼續改善。穩增長政策發力下,基建將保持回升,內需將逐步企穩回暖;而全球經濟保持平穩,疊加中美貿易摩擦緩和,外需也將出現修復。

(工商時報)

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