2019年壽險投資「新歡」超吸金。據金管會7日公布,國內投信發行以新台幣計價、主要投資海外的債券ETF,到去年11月底已有98檔、規模1兆2,951億元,比前年底增加59檔,規模增加9,204億元。而近1.3兆元的債券ETF中有逾96%都是壽險業投資。

新歡規模狂漲,但壽險業「舊愛」的國際板債券,發行規模連續三年衰退,金管會公布2019年全年,國際板債券新發行120檔,較2018年減少11%,發行規模254.29億美元,則是比前年衰退近25%,發行規模創五年來新低。

主要是金管會接連對壽險業投資國際板債券祭出管制措施,先是2017年限制壽險業投資的國際板債券,可贖回期至少不低於5年;2018年11月開始,壽險業投資國際板債券加計國外投資,最高不逾可運用資金的65.25%,在壽險業資金不再大量湧入後,國際板債券即欠缺金主,發行量連續三年衰退,去年不僅無法達到300億美元的發行量,更是比2016年極盛時期的發行量,減少48.5%,即近乎腰斬。

2016年國際板債券發行量爆增,是因為保險法修法後,允許壽險業投資國際板債券可免計入國外投資額度,落實金管會的「金融進口替代」政策,壽險業在法定45%國外投資額度外,還可以買到3~5%以上的外幣債券,大賺利差,因此壽險資金瘋狂流向國際板債,常常一檔債券就三到六家壽險公司就包檔。

但在金管會對國際板債券設限後,壽險資金轉向國內投資募集的新台幣計債債券ETF基金,這種投資算國內投資,但基金實際追蹤海外債券指數,大部分是買美國債券,即是以國內投資之外,行國外投資之實,一樣可享有國外債券3~5%的投報率,又不吃國外投資額度,更不用進行匯率避險,省下不少避險成本。

金管會統計,2018年底這類債券ETF共有39檔 ,規模新台幣3,747億元,當時壽險業就已投資近9成,且當是一家壽險公司就占一檔基金規模的8~9成,去年金管會限制新基金的單一投資人不得逾50%,且半年後要降到30%,但去年前11月仍是增加59檔新基金,規模增逾9,200億元。

金管會亦公布,到去年底,新基金未達成半年後單一投資人降到30%的,共有12檔基金,舊基金單一投資人逾70%者,每半年至少降5%,只有一檔基金未達標。

(工商 )

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