蘋果iPhone 11系列新機銷售優於預期,臻鼎-KY(4958)2019年第4季合併營收為421.28億元,季增18.33%,為106年第4季以後單季新高,由於第1季有非蘋智慧型手機及蘋果新產品挹注,臻鼎-KY預估,今年第1季會比去年同期好,美系外資亦看好臻鼎-KY今年營運,重申「買進」評等,目標價160元。

儘管蘋果iPhone 11等品牌廠新機拉貨高峰已過,且逢年底盤庫存,臻鼎-KY自結2019年12月合併營收為112.79億元,月減21.23%,年成長19.42%,累計2019年第4季合併營收為421.28億元,季增18.33%,為106年第4季以後單季新高,累計2019年合併營收為1202.23億元,年成長1.47%。

美系外資在最新報告指出,臻鼎-KY集團2019年第4季合併營收為421.28億元,儘管臻鼎-KY在2019年12月27日宣布旗下營口工廠資產減值損失2.11億元人民幣,且將於2019年第4季確認,以終止其營口子公司(RPCB工廠)營運,並於2020年將RPCB業務移至淮安,增加投資6.85億元人民幣,此一次性計入非操作性減值損失預估僅影響臻鼎-KY去年第4季每股盈餘0.5元至1元,我們預估,臻鼎-KY去年第4季每股盈餘及2019年每股盈餘分別為4元及9.96元,我們認為重新配置RPCB生產可以提高臻鼎-KY生產效率並降低製造成本。

美系外資表示,由於2020年對SLP(類載板)業務是豐收的一年,且HDI需求強勁,加上蘋果及更多客戶在天線相關FPCB需求,我們認為,蘋果在2020年上半年推出的新手機可以為臻鼎-KY帶來比季節性更好的推動力,預估2020年合併營收上看1260億元,每股盈餘約11.51元,我們認為最近股價修正已完全反映一次性資產減值損失,重申對臻鼎-KY「買進」評等,目標價160元。

(時報資訊)

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