今年全球經濟成長減速、貨幣寬鬆重現,降息尤其有利股票投資,資金可望流向新興市場股債市,而台股更是那隻不可錯放的金鼠。施羅德投信投資研究部副總裁詹祖光認為,台股除了在籌碼面有外資助攻,在基本面更有企業獲利成長、5G發展、替代美國與台商回流等利多,估計從2019年第四季起將開始2年成長,若想抓牢這隻台股金鼠,5G、AI、自動化、休閒產業等四大投資主題值得注意。

2020年全球投資看好新興市場,台股更是特別值得期待。台股2019年表現已經優於亞洲指數,詹祖光預期今年將會比去年更好,從企業獲利預測就可看出跡象,台灣企業EPS不斷上調,預期在2020年企業獲利(MSCI台灣指數)年增長雙位數不是問題。

從籌碼面來看,外資去年中開始便不斷加碼台灣,對上市公司持股比重來到近43%,這股氣勢可望持續。而在基本面上,企業獲利成長、加上5G商機、中國去美化以及台商回台投資等關鍵因素,預期自去年第四季開始會是兩年的多頭成長。詹祖光表示,扣除台積電(2330),台股目前股價淨值比為1.51倍,還是低於過去平均,顯示指數雖然高,但評價還未追上。

隨著中美兩國進入科技戰,處在大國之間的台灣正好左右逢源。詹祖光表示,中國一年對美國的採購金額約61億美元,台廠(IC設計等半導體零件)一年營收規模約為196億美元,也就是說,在中國去美化政策下,這筆潛在轉單規模高達台廠營收的31%。

「2020年將是5G商用起飛年。」詹祖光進一步指出,2019年全球5G基地台數量約30萬座,今年預估增加到100~150萬座,明年更達200~250萬座,未來五年將成長10倍。此外,今年5G手機也將開始普及,從2019年滲透率小於1%,大幅增加到12%,明年再擴大到19%。「預估5G布建商機會是4G的1~3倍。」而在5G技術帶動之下,聚合人工智慧、物聯網、雲端,將會創造科技業未來多年的大趨勢,應用領域包括了汽車、醫療、工業製造與娛樂。

5G商機帶動半導體、網通設備材料產業成長之外,中美貿易戰促使台廠分散產能、強化智慧製造,也進一步拉抬自動化產業。觀察領先指標「日本工具機協會訂單年增率」走勢,顯示自動化產業即將步出谷底。軟性的運動休閒產業則是另一個亮點,受惠於各大運動品牌商將戰場轉至大中華區,健身房滲透率只有2.9%的台灣,相較已開發國家的10%還有一段距離,顯示仍有成長空間。綜合而言,2020年將是台股表現「鼠一鼠二」的一年。

(時報資訊)

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