即使面對中美貿易戰攪局,2019年依舊是股債雙漲的一年,全球主要資產價格幾乎全數上漲,美股更是領頭羊,這股氣勢是否能延續至今年,全球投資人都在關注。施羅德投信投資長陳朝燈觀察,全球景氣進入擴張末期,在主要央行寬鬆貨幣政策支持下,預期未來2年全球經濟持穩,但建議善用MOUSE策略才能掌握投資契機。

MOUSE分別代表了Multi-Asset(多元資產)、Olympic(奧運商機)、US(美國)、Stimulation(財政刺激)、Equity(股票)。

今年全球經濟成長減速、貨幣寬鬆重現,降息尤其有利股票投資,資金可望流向新興市場股債市,而台股更是那隻不可錯放的金鼠。

施羅德投信投資研究部副總裁詹祖光認為,台股除了在籌碼面有外資助攻,在基本面更有企業獲利成長、5G發展、替代美國與台商回流等利多,估計從2019年第四季起將開始2年成長,若想抓牢這隻台股金鼠,5G、AI、自動化、休閒產業四大投資主題值得注意。

綜觀2020年,經濟來到擴張末期,陳朝燈分析,今年全球經濟成長減速,貨幣寬鬆會重現,只是規模不若以往大。美國就業將持續好轉,面臨大選年更可能再祭出減稅法案,延長景氣擴張榮景;歐元區則因為英國脫歐底定經濟可望好轉,惟南歐國家財政穩定度將再度受到關注;至於中美貿易爭端不易完全平息,今年會是重整貿易秩序的一年。

市場風險與機會參半之下,潛在風險包括通膨加速、地緣衝突與政治不確定性,但也有新興市場評價面與上漲空間優於過低預期的機會。有鑑於此,鼠年投資建議採用MOUSE策略。

M為Multi-Asset(多元資產),在經濟擴張末期中股債是風險與機會並存,利用多元資產投資在參與機會的同時也能做好風險規劃;O指的是Olympic(奧運商機),2020年東京奧運,日本股票、5G及視訊串流需求大增;U則是US(美國),除大選可能帶來政策利多,另還有降息機會,以及貿易戰相關解決方案;S指的是Stimulation(財政刺激),美中歐日都可能進一步推出財政刺激措施,另外是預期半導體產業將重返成長;E表示Equity(股票),也代表EM(新興市場)與EV(電動車),降息有利股票投資,資金可望流向新興市場股債市,另外電動車與自動駕駛將更臻成熟,同時ESG相關題材也將持續受到關注。

2020年全球投資看好新興市場,台股更是特別值得期待。台股2019年表現已經優於亞洲指數,詹祖光預期今年將會比去年更好,從企業獲利預測就可看出跡象,台灣企業EPS不斷上調,預期在2020年雙位數成長不是問題。

從籌碼面來看,外資去年中開始便不斷加碼台灣,對上市公司持股比重來到近43%,這股氣勢可望持續。而在基本面上,企業獲利成長、加上5G商機、大陸去美化以及台商回台投資等關鍵因素,預期自去年第四季開始會是兩年的多頭成長。

詹祖光表示,扣除台積電,台股目前股價淨值比為1.51倍,還是低於過去平均,顯示指數雖然高,但評價還未追上。

隨著中美兩國進入科技戰,處在大國之間的台灣正好左右逢源。詹祖光表示,大陸一年對美國的採購金額約61億美元,台廠(IC設計等半導體零件)一年營收規模約為196億美元,也就是說,在大陸去美化政策下,這筆潛在轉單規模高達台廠營收的31%。

細看台股金鼠年值得投資的四大主題,包括5G、AI、自動化、運動休閒。

(工商 )

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