今年受惠於景氣回溫、企業獲利增長及貨幣寬鬆環境等正面因子挹注,投信法人預期全球將迎接經濟面、產業面及資金面的「三多行情」,在市場氣氛轉佳下,建議投資應聚焦I.O.T.關鍵密碼──尋找收益(Income)、抓緊契機(Opportunity)、掌握主題(Theme)。

根據凱基投信資產配置研究團隊分析,2019年全球主要央行再度聯手採取擴張貨幣政策,預期這波寬鬆貨幣政策將延續至2020年,不僅低利率環境有助於減緩經濟硬著陸風險,加速景氣落底回溫,也研判2020年全球經濟將可避免陷入衰退,並呈現「溫和成長」態勢,這都有賴於全球央行貨幣寬鬆政策延續。

凱基投信總經理高子敬指出,2020年在全球央行持續寬鬆政策的刺激下,全球經濟可望緩步回升,加上成熟市場國家失業率仍低、內需消費成長動能穩健,樂觀看待今年全球企業獲利有機會走出谷底。根據J.P. Morgan最新預估,2020年全球整體企業EPS(每股盈餘)成長率估計達到9%,較2019年預估值僅0.1%高出許多,若切入主要區域市場觀察,新興市場今年預估值呈現雙位數增長,成長率高達14.6%,不但大幅優於去年水準,也傲視美國、歐洲及日本等區域市場。

高子敬表示,隨著美中貿易戰影響程度減緩,市場投資情緒可望釋放,但在低利率環境、政策不確定性及中東地緣政治紛擾下,多元化投資策略愈顯重要。2020年著眼於債券收益率下滑且股票收益率上揚,在尋找收益動能下,市場資金將驅動投資人重回股市懷抱,預料今年「股優於債」趨勢將十分明顯。

展望2020年第1季基金資產配置,凱基投信認為,因應波動加劇的市場及忽多忽空的投資氛圍,須仰賴三招攻略,以達到攻守兼備:第一、側重「核心基金」尋找收益、鞏固資產;第二、運用「戰術基金」搶搭機會列車;第三、加碼「策略基金」掌握未來趨勢。

凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,因應2020年經濟溫和成長預期,以及景氣將走入小循環階段,加上今年美國貨幣政策立場變動空間不大,投資除了首重資產配置外,也應側重一次性廣納股票、債券及股票選擇權的多重資產基金,以掌握長期收益。

凱基開創基金經理人顏克丞指出,美中貿易衝突緩解、科技業庫存回補及消費信心回升下,有利於提升亞洲企業獲利水準;目前亞洲不含日本股票指數本益比相較於全球仍低,加上具高殖利率優勢,後市看多新興亞股。

其中,在備受青睞的台股方面,顏克丞認為,中國「去美國化」勢在必行的趨勢,其轉單效應將持續支撐台灣電子股獲利動能。此外,獲利動能的一大來源5G產業將複製以往4G帶動手機換機潮,支撐電子股獲利維持2至3年的成長循環,受惠於企業獲利動能及台股擁高殖利率優勢,2020年多頭可期。

凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,在全球人口老化及精準醫療趨勢下,醫療產業長期向上趨勢未變。儘管美國今年底將舉行總統大選,各總統候選人對於醫療保健政策的不確定性,可能造成醫療類股波動,但醫療產業剛性需求強勁、基本面穩健且股價仍位於相對低點,挾著不受景氣循環的特質,將帶動2020年醫療類股續強。

凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸指出,今年科技股受惠於5G建置加速及半導體庫存去化,類股成長動能佳。今年隨著5G、大數據及人工智能的應用,持續看多科技業獲利表現,半導體產業隨著庫存去化,整體產業開始復甦,而軟體產業將持續受到企業紛紛移往雲端業務發展、金融支付穩定成長及資安需求強勁的帶動,下游硬體產業則看好資料中心建置及蘋果與非蘋陣營的5G新機動能挹注。

(工商 )

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