國際能源價格在過去一週內受地緣政治衝擊的影響而明顯上揚,但美國對伊朗的衝突短期沒有擴大跡象、對大陸要簽署的貿易協定也箭在弦上,因此美股在過去一週還是震盪走高。不過,儘管新聞事件暫時對市場沒有負面衝擊,但隨著全球股市已反映2020年的獲利預期,以及去年第四季財報公布在即,因此包含亞股在內的全球股市,過去一週的風險偏好都不似去年12月強勁。

從外資過去一週對亞股的買超動作已出現端倪。除了大陸A股與韓國,外資對其他亞股的買超力度明顯放緩,其中台股在今年來已連續兩週淨流出,統計全年已賣超4.13億美元,長期保持淨流入的印度也流出1.14億美元,東協國家則是好壞參半,泰國、印尼、越南分別淨流入0.69億美元、0.73億美元與0.45億美元,菲律賓與馬來西亞則分別流出0.25億美元與0.07億美元。

大陸A股則是迎接連續第14週的淨流入,單週淨流入29.95億美元,使得今年以來外資累計買超大陸高達49.34億美元,傲視所有亞洲股市;排名第二的韓國則是流入9.06億美元,印度今年以來的外資買超金額為2.70億美元。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示,隨著美股大盤評價已來到2018年第四季以來高處,中美兩國對於已加增關稅的調整能否符合市場預期,將影響自去年12月以來回溫的風險偏好;加上財報季即將開跑,市場觀望氣氛明顯,建議投資組合宜以優質收益為核心,機動調整風險性資產配置類型與比重。

至於國際油價對亞股的影響,林雅慧表示,今年全球經濟成長乏力,預料將導致油市需求成長遲緩,所以儘管OPEC維持減產協議,但美國、俄羅斯、巴西等產油國均有增產能力,因此整體油價漲勢將受到抑制,對亞洲各國的財政來說算是好事;所以就算美伊衝突引發亞股近期波動升溫,然隨著緊張情勢趨緩,資金還是提振MSCI亞太指數邁向一年半高點,也帶動了亞洲貨幣表現,其中人民幣一度升至五個月以來最強水平,印尼盾也觸及了21個月高點。

林雅慧表示,亞洲12月製造業動能持續好轉,大陸官方製造業PMI持穩50.2,新出口訂單自2018年5月以來首度進入擴張區間、台灣PMI連續3個月回升並創下19個月來最快擴張。另外,東南亞地區除印尼製造業數據仍低於榮枯線以外,其餘像印度、泰國、馬來西亞與菲律賓等國,PMI均處擴張區間且較上月翻揚。

林雅慧說,按過去經驗,第一季通常是全球股市的旺季,由於去年12月起全球股市風險偏好明顯提升,所以本週開始步入的財報季,反而會成為檢視這波風險偏好是否持續上揚的依據,建議投資人短期內宜優先建立高品質的核心收益部位,再以高股息收益介入股票資產較為妥當。

(工商 )

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