雖然大陸延長春節假期,造成短期貨運需求減少,但貨櫃航運三大聯盟於農曆年後皆進行減班,運價在年後都維持在平盤附近,顯示疫情影響不大,且今年產業整體供需結構改善,法人估計長榮海運(2603)營運將持續成長。

國際海事組織(IMO)規定今年起全球海域船用油硫含量不得超過0.5%m/m。航商以安裝脫硫設備,繼續使用價格價低的高硫油以及改為使用0.5%低硫燃油因應。目前高低硫油價差達每公噸250美元,價差超乎預期,預期航商選擇安裝脫硫設備的意願將提升,提高貨櫃船舶閒置率。此外,因應燃油成本增加,近期貨櫃船航速出現明顯下降,航速接近歷史新低,變相消耗運力供給。

長榮海運2019年底已有53艘安裝脫硫設備,公司規劃共139艘船將安裝脫硫設備,安裝脫硫設備船舶比例超過6成。由於目前高低硫油價差達每公噸250美元以上,高於市場預期的200美元,燃油成本優勢將更為明顯。

近期武漢肺炎疫情造成短期貨運需求減少,但貨櫃航運農曆年後減班幅度相較年前達7成,運價年後呈現持平,相當具有支撐。目前長榮海營收占比超過4成的美洲線,已開始徵收低硫油附加費,加上巴拿馬運河進入枯水期,大型貨櫃船必須減少裝載量才能通過,美東線運力供給變相減少,以及預期今年運價優於去年,有利於公司營運表現。

(時報資訊)

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