成本趨緩、利基支撐,長興(1717)、南寶(4766)獲利穩進。長興自結108年12月營業利益1.88億元,稅前盈餘2.32億元,全年稅前盈餘29.14億元,以股本124.03億元計算,每股稅前盈餘2.35元。

南寶108年前三季EPS7.4元,超越107年全年;第四季營收持續小創新高,法人推估毛利率有望維持高檔,108年EPS上看9~9.5元。今年營運動能仍來自鞋材與接著劑,而碳纖維應用筆電、安全帽等新品有機會今年出貨,有助強化營運利基。

長興合成樹脂營收占比約53%、電子材料30%、特用材料16%;其中電子材料以PCB原料乾膜光阻占比逾九成。出貨、成本趨緩效益持穩發揮,108年12月營收34.67億元,月增0.52%,年成長3.19%。

長興生產基地包含大陸、台灣、泰國、美國、馬來西亞、義大利及日本。因未來五年PCB需求成長活絡,除帶動乾膜光阻需求外,真空壓膜機設備估有10%以上增長。

看好光固材料成長,營運布局鎖定UV材料水性化、UV熱熔膠、5G手機背蓋塗料等高值新應用。

南寶營收約43%來自鞋材、30%為接著劑,其餘來自塗料、建築等,生產基地包括台南、大陸昆山、福清、東莞、佛山、越南、泰國、印尼、馬來西亞、新加坡、澳洲墨爾本。在鞋材、接著劑兩大營收動能雙雙成長帶動,2019年營收171.18億元,年增6.84%。

分析師認為,南寶今年鞋材與接著劑仍可持續成長,鞋材成長來自國際品牌與中國客戶市占率提升,接著劑則看好尿布、家電等應用成長;推估今年接著劑可望維持二位數增長,至於遞延的碳纖維產品包括筆電、安全帽等則有望於今年出貨。

(工商 )

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