台灣權王
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台股電子股反彈一波接一波,12日由人氣股、跌深股接棒,穩懋(3105)挾舉行法說會前的押寶心理預期,終場大漲4.63%、日K連三紅,南電(8046)則跟上PCB跌深反彈的族群性表現,終場上漲4.33%、收47元。

穩懋12日舉行法說會,2019年第四季交出優異營運表現後,針對本季提出單季毛利率超過40%之財測,遠超過市場共識的36%左右,營收財測雖季減達低雙位數,略遜於樂觀派法人縮減至一成內的觀點,但仍超越市場共識的季減15~20%,令法人大感振奮。

美系外資指出,穩懋營運成績與前景皆亮眼,股價不只法說會前先有表現,法說後也可望續漲,儘管受到新冠肺炎影響,大陸智慧機出貨量可能比預期稍差,主要美系智慧機OEM廠下半年的貢獻度亦有待觀察,不過,長線來看,穩懋掌握5G大商機的趨勢,依舊完整。

美系外資分析師指出,穩懋身為大陸射頻(RF)半導體在地化關鍵供應商,與大陸的5G智慧機、基礎建設發展關聯深厚,當前產能趨近滿載。二家美系外資對穩懋的推測合理股價估值,都在350元左右。

投顧法人也指出,穩懋2020年坐擁四大利多:一、全球智慧機需求受惠5G商用化,有利恢復正成長。二、基礎建設相關訂單受惠5G商用化擴大。三、來自非蘋手機客戶VCSEL訂單持續放大。四、陸系手機持續去美化,有利穩懋深化在大陸半導體產業鏈地位。

南電最近受新冠肺炎衝擊開時程影響,股價出現較大幅度回檔,然南電經營管理階層對主要產線成長方向預期不變,替市場注強心針。

法人說明,南電的ABF產能全年預計將滿載,2020年第四季將新增一成產能加入貢獻,2019~2020年12層數以上占出貨比為25~30%、50~60%,主要需求來自於伺服器、人工智慧(AI)與5G基地台,南電公司方面預期2022年底後才較有可能出現全球供需平衡。

此外,手機相關業務占南電營收約12~15%(包含HDI、模組、SiP等),陸系客戶主要以網通設備產品訂單為主,包括伺服器與AI的ABF高階產品。

(工商時報)

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