瑞昱(2379)預期2020年將維持成長模式,動能來自5G與物聯網連線需求,然而,新型冠狀病毒疫情爆發確實已拖累第一季的營運展望,尤其因為大陸在消費性終端市場扮演舉足輕重的角色,故法人也點出,TWS業者預先建立的庫存將自第二季起限縮瑞昱相關動能。

瑞昱去年第四季營收167億元,季增加4.0%、年增加39.7%,每股獲利3.23元,主要可歸功於真無線藍芽耳機(TWS)晶片組、Wi-Fi與切換器農曆春節前拉貨,大幅挹注通訊營收,有利的產品組合也使毛利率來到43.9%。

瑞昱在日前法說會中釋出對2020年持續樂觀的看法,三大產品線穩定發展,主要動能就是來自於自5G、物聯網連線需求,看好無線WiFi、藍芽、Switch、TV SOC(系統單晶片)都會有成長空間。

2020年市場整體TWS出貨量將達2億顆,其中過半應用來於蘋果的AirPods,儘管將主動降噪(ANC)技術整合進TWS系統單晶片(SoC)有助提高產品均價,瑞昱在非蘋TWS的市佔達60%,目前TWS SoC佔公司整體營收比重尚未達10%,近期冠狀病毒疫情爆發已損及消費氣氛,法人則估計,TWS業者預先建立的終端庫存將自第二季起限縮瑞昱的營運動能。

瑞昱看好2020年Wi-Fi IC的成長前景,但其動能主要將來自802.11n(Wi-Fi 4)升級至802.11ac(Wi-Fi 5),802.11ax(Wi-Fi 6)的營收佔比還不到10%,而近期調查發現高通與博通均以積極的產品定價為其Wi-Fi 6晶片搶攻在行動應用領域的市佔率,故法人也點出,瑞昱可能錯過Wi-Fi 6首波產品上市潮,且擔憂競爭加劇可能形成均價壓力,理由是瑞昱主要專注Wi-Fi 6在PC周邊產品的應用,而來自PC需求要到2021年才會較顯著浮現。

(時報資訊)

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