美系外資針對新型冠狀病毒對台塑四寶提出最新看法,由於OPEC(國際石油輸出組織)並未同意減產,加上台塑化在台灣具有最高的油價槓桿,故對四寶的看法樂觀度依序為台塑、南亞、台化、台塑化。其中,台塑給予加碼評等、目標價由115元降到100元;南亞給予中立評等、目標價75元;台化給予減碼評等、目標價由75元降到65元;台塑化由加碼調降到減碼、目標價由115元降到70元。

美系外資指出,由於OPEC(國際石油輸出組織)上週末並未同意減產,故調降了台塑化2020年、2021年每股收益預測33%、並將評等下調至減碼,雖然預計較低的油價從長遠來看對煉油利潤和化學利差有正面作用,但就亞洲煉油商來說,相對於台塑化,更看好韓國的LG Chem和Kumho Petchem。

美系外資指出,有鑑於油價疲軟和新型冠狀病毒導致需求疲軟,預計台塑化2020年將連續第三年呈現EPS下降,日前台塑認為,隨著其大陸客戶恢復生產,主要化學產品的出貨量可能會在3月份增長超過20%,台塑主要用於PVC、PP等,而台塑化主要煉油基地均在台灣,故在台灣具有最高的油價槓桿,故就台塑四寶的預估傾向於台塑(1301)南亞(1303)台化(1326)台塑化(6505)的喜好度排列。

美系外資指出,大陸是全球最大的紡織品市場,由於新型冠狀病毒關係,製造業急劇下滑,但是,聚酯聚合率已從2月的61%反彈至3月初的73%,預計需求將持續到4月、5月,較小收益還是來自大陸的零售底價機制,如果油價在10個工作日內保持在40美元/桶以下,該機制就會發揮作用。

(時報資訊)

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