本周一全球市場遭遇「黑色星期一」:油價崩跌30%、美股史上第二次觸發熔斷機制,新冠肺炎疫情和原油價格戰兩隻「黑天鵝」導致避險急劇升溫,以往被稱為避險安全港的黃金表現卻黯然失色,現在投資人認為現金為王才是王道。

當基準的10年期美國國債收益率週一跌至0.318%的歷史低點時,金價卻按兵不動。黃金周一的上漲潛力受限,當時一度突破1,700美元,然後回落至1,680美元左右。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)在其最新的大宗商品報告中也提到了這個問題。該行大宗商品策略師Nicky Shiels提出 問題:「考慮到美國名義和實際收益率的大規模重新定價,為什麼金價沒有觸及1900美元?」

她指出,歸根結底,黃金的「核心」是一種大宗商品,儘管它也是一種避險資產,會對利率、匯率波動和風險偏好等宏觀經濟因素產生反應。但由於全球經濟增長前景被下調,且全球刺激力度加大,黃金的表現已經好於其它大宗商品。

然而,最近的油價暴跌拖累了金價,似乎也抑制了金價的上漲。她指出:「平均而言,黃金價格為-0.80%(7天內),-1.5%(50天內),這表明隨著石油價格下跌,這個普通的「大宗商品」失去光澤,金價很難真正突破。」

Shiels補充稱,金價停滯的另一個原因是與保證金相關的黃金去風險化。

她上周在另一份報告中寫道:「本質上,我們將此記為與保證金相關的拋售,當這種拋售發生時,只有非常少的實物支持。」

Shiels解釋稱,「黃金是對沖股市上漲的一種工具,因此隨著情況的改變,ETF或被動平倉的風險加大。在動盪時期,現金通常是王,而不是黃金。」

加拿大豐業銀行仍然看好黃金,指出市場需要從「追逐上漲」轉向「逢低買入」。該行對今年金價的預測已上調至1750美元,年平均水平為1650美元。

文章來源:新浪財經

(中時電子報)

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